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2021年一季度上市公司业绩预告分析总结

核心内容

2021年4月15日，已有1358家上市公司发布一季报业绩预告，占全部上市公司的31.8%。相较去年，A股一季报业绩预告比例下降12.7个百分点，创业板则下降75.3个百分点，主要由于信息披露制度的调整。

主要观点

业绩预告数量下降

• 由于沪深交易所新规则实施，只有在净利润为负、同比变化±50%以上或扭亏为盈时才需发布业绩预告，一季度不再强制披露，导致业绩预告数量大幅减少。
• 创业板从全员预告变为仅部分公司披露，预告占比不足1/4，影响了市场对整体业绩的预期。

业绩表现强劲

• 可比公司（扣除无2020年一季报数据的公司）2021年一季度净利润合计2014.19亿元，同比增长660.9%。
• 与2019年一季度相比，净利润同比增长82.6%，两年复合增速达35.1%，显示上市公司业绩已从疫情中复苏。
• 化工板块因油价上涨，净利润同比增长400.3%，贡献614.14亿元增量，占可比公司净利润增长额的35.1%。

行业表现差异

• 周期性行业：钢铁、有色金属、机械设备等表现突出，两年复合增速均在30%以上。
• 消费板块：家电行业净利润同比下滑20%以上，食品饮料行业两年复合增速为24.4%，增长不显著。
• 成长性行业：科创板同比增长505.7%，比2019年增长659.1%，但因可比公司数量少，数据有效性待验证。
• 其他行业：轻工制造、电子、交通运输、电气设备、国防军工等均呈现显著增长，两年复合增速超过50%。

关键信息

业绩预告参考价值下降

• 由于预告比例下降，投资者难以提前获取全面信息，需关注正式一季报的发布。

风险提示

• 一季报实际公布情况与预告存在较大差距，可能影响市场预期。

行业数据概览

• 农林牧渔：净利润同比仅增长10.3%，但两年复合增速达270.5%。
• 医药生物：净利润同比增长255.6%，两年复合增速49.5%，但增长不及周期性行业。
• 非银金融：仅有11.5%的公司发布业绩预告，参考价值有限。

未来展望

• 随着证监会对定期报告定义的调整，未来季报预告比例可能进一步下降，投资者需更加关注正式报告。
• 周期性行业和成长性行业表现较好，而消费板块增长乏力，市场资金可能从白马蓝筹股转向周期性行业。

表格概览

表1：2021年一季度上市公司业绩预告情况

表2：2021年一季报业绩预告各行业对比

总结

2021年一季度上市公司业绩整体呈现显著增长，尤其在周期性行业和成长性行业表现突出。但受披露制度变化影响，业绩预告比例下降，市场对业绩预期的参考价值有所减弱。投资者需关注正式季报的发布，以获取更准确的信息。