20160422-广发证券-银行Ⅱ行业_挖财报系列之不良处置方式比较_14页_860kb

银行Ⅱ行业不良贷款处置方式分析总结

核心内容概述

本文分析了银行在经济下行期面对不良贷款持续反弹时，所采取的不良贷款处置方式及其对银行财务指标的影响。主要涵盖四种传统处置方式（现金清收、重组、核销、批量转让）和两种创新方式（债转股、不良资产证券化），并总结了其优缺点及适用场景。

主要观点

• 不良贷款处置方式多样化：银行在不良贷款化解中采用多种方式，包括传统手段和创新手段，以应对不同情况下的不良资产。
• 现金清收与批量转让占比最高：在当前的不良贷款处置中，现金清收与批量转让合计占比超过60%，是银行最常用的手段。
• 不良贷款处置对财务指标有显著影响：处置方式直接影响银行的净利润、资产收益率、拨备覆盖率等关键财务指标。
• 债转股与不良资产证券化为创新手段：债转股更注重市场化和企业经营改善，不良资产证券化则通过资产组合和信用提升，增强流动性。
• 行业投资前景乐观：在低估值和低机构仓位背景下，银行股仍具备阶段性投资机会，建议关注南京银行、招商银行、兴业银行、北京银行、中信银行等。

不良贷款处置方式对比

不良贷款处置对财务指标的影响

1. 对净利润的影响

   • 不良贷款阶段性处置（如以资抵债、重组）可优化利润结构，增加正常收益。
   • 若核销后贷款收回，可减少当期需计提的贷款减值准备，从而改善信用成本，推动净利润增长。

2. 对资产收益率的影响

   • 阶段性处置（如重组）可改善资产结构，提升生息资产收益率。
   • 最终处置（如清收、转让）可降低不良资产比重，提高整体资产收益率。

3. 对拨备的影响

   • 清收和转让后，收回价款会减少拨备。
   • 重组贷款在观察期内仍计提拨备，若升级为关注类则拨备减少；若仍为不良贷款则继续计提。
   • 若核销后收回贷款，则拨备增加。

4. 对不良率和拨备覆盖率的影响

   • 通过清收、重组、转让、核销等方式可降低不良贷款率，提高拨备覆盖率。
   • 拨备覆盖率是衡量银行抗风险能力的重要指标。

投资建议与风险提示

• 投资建议：在当前低估值、低机构仓位背景下，继续看好银行股的阶段性机会，建议重点关注南京银行、招商银行、兴业银行、北京银行、中信银行等。
• 风险提示：
  1. 货币政策超预期收紧；
  2. 资产质量大幅恶化。

创新处置方式详解

1. 债转股

• 定义：将银行债权转为股权，改变偿债方式，从借贷关系转为投资合作。
• 特点：
  • 市场化运作，不同于以往的行政化方式；
  • 处置对象为正常类或关注类贷款，化解潜在不良资产；
  • 银行资本金两年内风险权重为400%，两年后提升至1250%。
• 适用企业：债务规模较大、经营状况尚可、具备恢复能力的企业。
• 流程：评估、验资、工商变更登记等。

2. 不良资产证券化

• 定义：将不良资产打包，通过信用增强使其具备市场流动性。
• 发展历程：
  • 2003年启动，2006-2008年为国有银行集中处置阶段；
  • 2009年后因市场环境变化而停滞。
• 现状：
  • 经济下行压力加大，银行资产质量承压，不良贷款未见顶；
  • 不良资产证券化成为新的探索方向，2016年6家银行获批试点，额度500亿元。
• 优势：提高资产流动性，优化资产结构。

结论

不良贷款处置是银行在经济下行期维护资产质量、提升盈利能力和风险控制能力的重要手段。传统方式（如清收、重组、核销、转让）仍为主力，而债转股与不良资产证券化作为创新方式，正在逐步被重视和推广。未来，随着政策支持和市场环境变化，不良贷款处置方式将更加多元化，为银行提供更灵活的风险化解工具。