20250524-银河期货-双焦_市场预期一致_延续下行趋势_32页_2mb

双焦市场持续承压，价格下行趋势未改。焦煤方面，本周产地价格延续下跌，下游采购意愿偏弱，煤矿及口岸库存压力显著，预计短期供给难实质性收缩，产量稳定。进口蒙煤通关车次下滑至日均813车，口岸库存回升，价格下跌明显，需关注库存高企对生产的影响。焦炭价格随焦煤走低，成本支撑不足，市场看跌情绪浓厚，预计第二轮降价即将启动。铁水产量小幅回落，钢厂盈利率上升，但高炉复产及检修导致供需波动，后续需关注产量回落速度对双焦需求的影响。整体来看，双焦基本面未改善，供给宽松格局贯穿全年，价格仍处于下跌通道，交易策略建议单边做空，套利及期权策略以观望为主，期现亦保持谨慎。库存压力集中于煤矿、口岸及部分钢厂，洗煤厂和焦化厂库存变化有限，港口库存小幅下降。市场预期一致认为，短期价格难企稳，需等待需求边际变化或供给收缩信号。