20230820-广州期货-一周集萃-螺纹钢_焦煤_焦炭_双焦进入下行周期_成本松动下板块偏弱震荡_27页_2mb

免责声明
期市有风险，入市需谨慎。本报告基于公开数据，分析仅供参考，不构成投资建议。

行情回顾
板块冲高回落，双焦现货开始下行。螺纹钢01合约下跌2.4%，焦炭09合约下跌9.8%，焦煤09合约上涨0.3%。成因：高产量、成本压力与需求恢复分化导致市场波动。

螺纹钢基本面分析
产量下降与需求回暖共振，螺纹钢社会库存环比减少0.95万吨，总库存回落。但表需中枢仍低于同期。利润小幅回落，成品材价格触及钢厂成本，短期偏弱震荡，建议短期区间操作。

双焦基本面分析
焦煤焦炭供需缺口收缩，焦煤产量小幅下行，焦炭需求放缓。焦化厂库存累积，港口降价去库，现货价格下行。焦煤利润边际修复，但提降预期加大压力。
焦煤：双焦转入累库阶段，或宽幅震荡。
焦炭：供需缺口放大，价格可能加速下行。

期现价格分析
现货报价小幅反弹，但周末现货行情疲弱。基差维持贴水状态，主力合约价差为负，反套逻辑延续。建议关注成本支撑。

行业动态

1. 焦炭提降预期：首轮提降或于8月22日落地，进一步施压双焦价格。
2. 金融政策调整：央行优化房地产信贷政策，或提振制造业投资预期。

策略建议
短期黑链整体偏弱震荡，螺纹钢建议近月区间操作；焦煤焦炭逢高空策略。机构需警惕累库趋势与成本松动的下行风险。