20140928-中泰证券-电子元器件_周报-苹果销量破千万3D打印推进计划望年内出台_16页_719kb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本周电子板块出现明显反弹，涨幅达到 1.34%，优于同期沪深300指数（0.49%）和创业板指数（0.82%）。其中，以智能家居为主题的个股表现突出，如数码视讯、捷顺科技、东软载波等，涨幅均在 8% 以上。分析师认为，电子板块正迎来成长与周期共振的黄金时期，主要受苹果销量回升、半导体产业基金推动、LED渗透率提升等因素影响。

主要观点

• 苹果销量回升：iPhone 6订单量超预期，消费者对大屏iPhone关注度高，苹果产业链迎来长期配置机会。
• 半导体产业：2014年是半导体大年，景气周期向上，国产化替代政策利好不断。
• LED行业：LED产业进入高景气度爆发年，受益于节能减排政策和白炽灯替代加速，看好三安光电、阳光照明等龙头企业。
• 智能家居：14年被视为智能家居爆发的元年，相关主题市场尚未充分挖掘，建议关注和尔泰、东软载波等公司。
• 估值切换：部分电子股已具备明确的明年成长预期，估值切换带来预期提升，建议超配整个板块。

关键信息

本周行情回顾

• 电子板块整体涨幅为 1.34%
• 智能家居主题涨幅显著，多只个股涨幅超过 8%
• 建议关注大族激光、欣旺达、生益科技、长信科技、光韵达、三安光电、长盈精密、劲胜精密、立讯精密、瑞丰光电、佛山照明、阳光照明、勤上光电、兴森科技、新亚制程、水晶光电等公司。

重点推荐公司跟踪

• 大族激光：预计2014-15年EPS分别为0.73、1.03、1.41元，动态估值分别为26.9、19.2倍，建议重仓买入。
• 生益科技：行业景气反转周期已验证，4G时代推动终端升级，提升覆铜板单机价值和利润，建议继续坚定推荐。
• 长信科技：与夏普签订合同，车载触摸屏项目进展顺利，有望打开新的增长空间。
• 光韵达：LDS天线业务获得国际大客户认可，3D打印业务战略清晰，建议重点关注。

行业资讯

• 半导体：ARM推出Cortex-M7处理器，瞄准智能家居和汽车领域，提升计算性能和DSP处理能力，预计2015年初完成投资。
• 智能终端：iPhone 6首周末销量破千万，符合市场预期，但提醒投资者注意其实际市场需求可能下滑。
• LED产业链：飞利浦拆分照明事业部，推动供应链变动，亚洲厂商有机会成为新股东，市场格局可能发生变化。
• 穿戴设备：腾讯投资4.3亿元进入可穿戴设备市场，医疗IT投资增长潜力大，预计未来几年复合增长率约 20%。
• 智能家居：联想与百度合作推出智能路由器newifi mini，售价 129元，成为智能家居入口争夺焦点。

行业趋势

• 电子板块在经历短暂调整后，预计将继续以热点或专题形式走强。
• 消费电子、半导体、LED、智能家居等领域的投资机会值得关注。
• 3D打印、自动化改造、LDS天线等新技术应用将成为未来增长点。

总结

电子行业在2014年迎来多重利好，包括苹果销量回升、半导体产业基金推动、LED渗透率提升及智能家居爆发。分析师建议超配电子板块，重点关注大族激光、欣旺达、生益科技等一线白马成长股，以及具备拐点清晰、收购转型潜力的二三线个股。同时，智能家居、3D打印、自动化改造等新兴领域也蕴含巨大投资机会，值得关注。