20150216-中泰证券-电子元器件_继续强烈推荐半导体及3D打印子行业_22页_1mb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本次周报主要聚焦于电子元器件行业的投资机会，重点推荐半导体及3D打印子行业。报告指出，随着市场风格变化，估值已进入长期投资合理区间，建议投资者关注具有实际业绩支撑的成长股。同时，报告分析了多家重点公司的基本面及市场表现，并结合行业政策和市场动态，预测了未来几年的发展趋势。

主要观点

1. 市场表现：

   • 本周电子指数上涨3.88%，涨幅略低于沪深300指数（4.75%）和创业板指（5.46%）。
   • 智能手机行业增速放缓，市场正寻找新的增长点，如半导体、3D打印、互联网硬件等。

2. 半导体行业：

   • 国家集成电路产业投资基金、华芯投资、紫光签署战略合作协议，未来五年内将投入100亿元支持紫光发展集成电路业务。
   • 高通因涉嫌垄断被发改委罚款9.75亿美元，并需进行五项整改措施，预计将降低专利费用，利好中国本土手机厂商。
   • 中芯国际引入国家集成电路产业投资基金，成为其第二大股东，表明政策对半导体行业的支持力度持续增强。
   • 报告认为半导体材料子行业国产化率低，成长空间大，重点推荐兴森科技、上海新阳、南大光电等公司。

3. 3D打印行业：

   • 《国家增材制造发展推进计划》基本完成，增材制造规模化应用即将启动。
   • 3D打印行业预计将在2016年达到70亿美元，2018年突破125亿美元，行业前景广阔。
   • 金运激光是国内最接近Shapeways商业模式的公司，拥有完整的生态体系，推荐关注其投资机会。

4. 消费电子与智能硬件：

   • 魅族科技获得阿里巴巴集团5.9亿美元投资，成为其生态系统的一部分。
   • 智能硬件与互联网、家电等领域的跨界合作成为趋势，如360与酷派、TCL等企业合作，推动智能家居发展。
   • Apple Watch推出31种款式，表明穿戴设备市场持续扩展。

关键信息

重点公司表现

行业发展趋势

• 半导体：政策支持持续加强，行业进入快速发展期。材料子行业空间广阔，推荐关注兴森科技、上海新阳、南大光电等。
• 3D打印：随着惠普等巨头加入，成本下降和市场应用扩大，预计行业将迎来爆发式增长。金运激光的意造网平台具备完整生态链，推荐重点关注。
• 消费电子：智能手机创新趋近末期，金属机壳成为增长点。劲胜精密、宜安科技等公司通过提升CNC产能，受益于金属机壳渗透率的提升。

重点推荐组合

• 兴森科技、三安光电、金运激光、硕贝德、大族激光、欣旺达、大华股份、聚飞光电、劲胜精密、立讯精密、长电科技、北京君正、生益科技、同方国芯、上海新阳、京山轻机、华天科技、晶方科技、瑞丰光电、阳光照明、光韵达、长盈精密。

个股亮点

• 兴森科技：宜兴厂已实现小批量盈利，预计2015年实现50%以上的业绩增长。公司布局IC载板业务，未来增长潜力大。
• 硕贝德：子公司科阳光电在TSV领域表现突出，公司有望成为指纹识别模组全制程供应商，业绩弹性大。
• 三安光电：LED芯片行业技术壁垒高，公司具备强大的研发实力和成本控制能力，未来成长空间广阔。
• 聚飞光电：董事长增持，公司光学膜业务进展良好，有望实现快速放量。公司已与海外客户合作，市场前景乐观。

公司公告与市场动态

• 劲胜精密：控股股东减持部分股份，但公司CNC产能提升，业绩有望改善。
• 同方国芯：2014年净利润增长11.68%，业务持续扩张。
• 中芯国际：2014年第四季度净利润2840万美元，未来增长可期。
• 上海新阳：大硅片项目进展顺利，公司估值合理，值得关注。

行业资讯

• 半导体政策：上海筹建500亿元半导体产业基金，推动集成电路产业发展。
• 智能终端：魅族获得阿里投资，推动其与阿里生态融合，加速智能硬件布局。
• LED产业链：晶电、亿光等LED厂商1月营收增长，市场前景向好。
• 穿戴设备：Apple Watch推出31种款式，市场关注度提升。

结论

电子元器件行业在2015年将迎来新的投资机会，特别是在半导体和3D打印领域。政策支持、市场趋势和技术创新为行业提供了良好的发展环境。投资者应重点关注具备核心技术、成长性强及政策受益的公司，如兴森科技、金运激光、三安光电等。同时，消费电子领域的创新和跨界合作也将带来新的增长点。