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好的，这是关于美凯龙季报点评的总结：

美凯龙季报点评分析总结

天风证券对美凯龙（601828）发布2024年三季度季报点评。

核心评级与目标价：

• 当前评级：持有（较之前调低），目标价未明确。报告调整了盈利预测，并基于宏观经济、家居客流减弱及新房竣工减少等因素，理由包括商场出租率下降、商户优惠增加、项目减少及房地产复苏缓慢等。

经营概况:
报告推出后数据分析显示股价持续下跌。主要财务数据表格显示，尽管在短期内收入有所增长至少在某些时期，但经营净亏损规模巨大，约55亿人民币，每股亏损0.35元。截至2024年9月底，营业收入下修至较低水平，并呈现连续下降趋势。净资产回报为负，资产周转率较低，表明资产运用效率不彰。同时，产品毛利率较高但净利率为负，财务杠杆高企，面临流动比率低和偿债能力减弱等问题。

业务模式与数据:
公司运营84家自营商场、260家部分管控的商场，并通过特许经营方式授权48个项目。公司正推进与阿里巴巴的“新零售”战略，进行数字化升级，并着手构建线上线下融合的能力，以支持传统经销商进行线上运营，提升整体服务质量。

评级调整:
根据最新财报，分析师下调了对美凯龙的“买入”评级至“持有”。预计其归母净利润在2024年、2025年、2026年分别为-15.75亿、-19.2亿、18.90亿人民币。未来每股收益分别为-0.36元、-0.04元、0.04元。基于这些数据，评级从“买入”调整为“持有”。

风险提示:
报告指出，业绩下滑风险、市场激烈竞争以及财务资助风险是主要关注点。

此份报告综合了美凯龙前三季度在复杂经济环境下的业绩表现，对其盈利前景做出调降，并举例了需要注意的风险因素。（约489字）