20211215-中泰证券-11月地产数据点评_按揭持续回暖_期待需求端预期改善_5页_950kb

报告摘要

本报告为中泰证券发布的房地产开发行业月报，分析了2021年1—11月全国房地产开发行业数据，并展望了行业未来发展趋势。报告指出，尽管房地产市场面临销售下降和预售资金监管加强的压力，但中央经济工作会议释放了积极信号，市场有望逐步改善。

上市公司数量：128家
行业总市值：17245.4亿元（百万元）
行业流通市值：7867.91亿元（百万元）
11月市场表现：
- 房地产开发投资完成额同比增长 6.6%
- 商品房销售面积同比增长 4.8%
- 商品房销售额同比增长 8.5%
- 到位资金同比增长 7.2%

公司名称	股价(元)	2020 EPS	2021E EPS	2022E EPS	2023E EPS	2020 PE	2021E PE	2022E PE	2023E PE	评级
绿城中国	11.72	1.04	1.24	1.53	1.96	11.3	9.5	7.7	6.0	买入
保利地产	14.27	2.35	2.66	2.94	3.19	6.1	5.4	4.9	4.5	买入
万科A	19.61	3.57	3.82	4.13	4.74	5.5	5.1	4.7	4.1	买入
新城控股	29.01	6.76	8.20	9.81	11.31	4.3	3.5	3.0	2.6	买入
旭辉控股集团	4.23	0.82	1.07	1.20	1.33	5.2	4.0	3.5	3.2	买入

房地产开发投资：
- 1-11月累计投资 137314亿元，同比增长 6.0%
- 11月单月投资 12380亿元，同比下降 4.3%
- 投资改善主要由年底集中交付压力导致建安支出增加，而非根本性的市场回暖。
商品房销售：
- 1-11月销售面积 15.81亿平方米，同比增长 4.8%
- 销售额 16.17万亿元，同比增长 8.5%
- 11月当月销售面积和销售额分别同比下降 14.0% 和 16.3%
- 销售均价 9597元/平方米，同比下降 2.7%
- 短期销售回暖因房企加速降价促销回款，而非消费者预期改善。
施工、新开工与竣工面积：
- 累计施工面积 95.97亿平方米，同比增长 6.3%
- 累计新开工面积 18.28亿平方米，同比下降 9.1%
- 累计竣工面积 6.88亿平方米，同比增长 16.2%
- 11月单月竣工面积同比上涨 15.4%，主要受年底收入确认压力影响。
到位资金结构：
- 1-11月到位资金总量 18.34万亿元，同比增长 7.2%
- 11月按揭贷款同比增速 10.6%，但销售回款降幅扩大，拖累到位资金整体增速。
- 定金及预收款同比下降 16.1%，降幅扩大。