20220828-中邮证券-稀土行业周报_看好稀土行业成长潜力_有望突破周期性_11页_765kb

稀土行业投资评级总结

核心内容

本报告为中邮证券研究所发布的稀土行业投资评级，整体对稀土行业持强于大市的评级，认为其具备良好的成长潜力，有望突破周期性波动。报告分析了当前行业价格、市场表现、公司动态及未来发展前景，同时提示了相关投资风险。

主要观点

1. 行业短期承压，长期受益于新能源发展

• 短期表现：本周稀土价格继续大幅下滑，供给端产量连续四周环比下降，需求端受疫情影响，下游企业补货意愿较低，整体市场低迷。
• 长期前景：在能源革命和“双碳”政策背景下，新能源汽车、风电、工业机器人等下游行业将高速发展，推动磁材需求上升，利好稀土行业。

2. 稀土价格指数持续下跌

• 8月26日，稀土价格指数为264.3，较上周末下跌8.4%，较本月初下跌17.0%，较年初下跌22.7%。
• 主要稀土产品价格普遍下跌，如氧化镨钕、氧化镨、氧化镝等，但氧化铽价格年初以来略有上涨。

3. 稀土板块指数表现

• 稀土板块指数本周收盘为2069.38，较上周末下降1.7%，较月初下降3.3%，较年初下降10.9%。
• 稀土永磁指数较上周末下降4.4%，但整体仍优于沪深300指数的跌幅（1%）。

4. 行业公司动态

• 宁波韵升：调整员工持股计划回购股份用途，用于激励员工。
• 正海磁材：业绩符合预期，产能持续释放。
• 五矿稀土：2022年上半年实现营收22.01亿元，净利润3.05亿元，同比增长79.85%。
• 北矿科技：旗下三家子公司被认定为国家级“专精特新小巨人”企业，涵盖全部主营业务板块。
• 铂科新材：2022年上半年营收4.72亿元，净利润7877.55万元，同比增长48.25%和50.32%。
• 盛和资源：第二季度稀土氧化物产销量为3613.51吨和2860.18吨，毛利率为35.53%。

5. 稀土价格与库存情况

• 氧化镨钕：本周价格为63.25万元/吨，较年初下跌25.8%；库存量为3405吨，环比上涨0.59%，利润为0.88万元/吨，环比上涨50%。
• 其他稀土产品价格也出现不同程度的下跌，但部分产品如氧化铽年初以来有所上涨。

关键信息

行业投资评级标准

• 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间。
• 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

公司重点推荐

• 宁波韵升、正海磁材等公司被重点推荐，维持原有评级，盈利预测和目标价不变。

风险提示

• 稀土产品价格波动超预期；
• 受疫情影响导致复工复产受阻；
• 下游需求不及预期。

总结

稀土行业当前面临短期价格下行压力，但长期来看，受益于新能源汽车、风电及工业机器人等下游行业的快速发展，行业成长潜力较大。尽管本周稀土价格指数和板块指数表现疲软，但部分企业如五矿稀土、北矿科技、铂科新材等仍展现出较强的业绩增长能力。中邮证券建议投资者关注行业长期趋势，同时警惕短期价格波动及外部风险因素。