20220905-中邮证券-稀土行业周报_价格中枢有所抬升_产业链利润持续释放_12页_621kb

行业投资评级总结

核心内容概述

本报告对稀土行业进行周度分析，重点讨论了价格走势、产业链利润变化、行业数据以及相关公司动态，并给出了投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：稀土行业本周持续下跌，稀土板块指数和稀土永磁指数均较上周有所下降，行业整体表现弱于大市。
• 价格走势：稀土产品价格持续下跌，尤其是氧化镨钕价格本周下降5.5%，周利润为负，显示行业面临较大压力。
• 需求与供给：供给端相对稳定，但需求端疲软，下游询单较少，实际成交偏弱，更多商家处于观望状态。不过，新能源汽车销量增长较快，对稀土需求仍有一定支撑。
• 行业前景：随着“金九银十”消费旺季临近，预计需求将逐步回暖，叠加稀土价格下降，有利于磁材企业缓解原材料成本压力，释放业绩。
• 公司动态：多家企业发布半年度报告，显示业绩增长，如广晟有色上半年营收和利润均实现显著增长，新丰公司新增稀土储量，为行业布局提供支持。
• 投资建议：重点推荐金力永磁、宁波韵升、正海磁材等公司，维持其投资评级和盈利预测不变。

关键信息

价格数据

库存与利润

• 氧化镨钕库存：本周库存量为3310吨，环比下降2.79%，同比上涨11.11%。
• 氧化镨钕利润：本周利润为-0.25万元/吨，环比下降128.6%，显示利润承压。

行业数据

• 稀土矿进口：

  • 2022年7月进口量为8321.25吨，同比下降16%，环比上涨14%。
  • 未列明稀土金属及其混合物的化合物进口量同比大幅上涨243%，金额上涨539%。
  • 稀土金属矿进口量同比下降22%，但金额上涨54%。

• 钕铁硼出口：

  • 2022年7月出口量为535.85吨，同比增长18%，环比增长5%。
  • 出口金额为2875.97万美元，同比增长100%，环比下降2%。

• 钕铁硼进口：

  • 2022年7月进口量为21.99吨，同比下降58%，环比下降44%。
  • 进口金额为55.02万美元，同比下降38%，环比下降46%。

公司动态

• 龙磁科技：计划回购股份，累计回购金额2737.54万元。
• 云路股份：2022年半年度报告显示，营收和净利润均实现大幅增长。
• 广晟有色：上半年营收120亿元，同比增长77.53%，归母净利润1.87亿元，同比增长123.69%。

风险提示

• 价格波动：稀土产品价格可能因市场变化出现超预期波动。
• 疫情影响：可能影响企业复工复产进度。
• 下游需求：若下游需求不及预期，可能对行业造成压力。

投资评级标准

总结

稀土行业当前面临价格下跌压力，但新能源汽车需求增长为行业提供一定支撑。随着“金九银十”消费旺季的到来，预计需求将逐步回暖，缓解企业成本压力。重点公司如金力永磁、宁波韵升、正海磁材表现较好，值得关注。同时，需警惕价格波动、疫情及下游需求不及预期等风险。