20250101-浙商证券-超长期信用债走势怎么看_29页_1mb

分析师唐嵩和杜渐的报告聚焦超长期信用债走势，认为债市环境整体顺风，做多情绪未减。报告指出，信用债短期调整风险低，因权益市场上涨和政策预期支持，收益率下行空间仍存，市价上存在20-30BP利差空间。一级发行规模显著增长，尤其是5-7Y品种创新高，市场认可度提升。流动性略有改善，但12月以来交投情绪受通缩担忧回归，各期限换手率分化，机构中保险偏配置、基金交易活跃，理财参与度较低。收益率走势跟随长期利率，但滞后1天左右，2024年经历多次下行行情。建议关注央企和交运主体发行的5-7Y及10-15Y信用债，如诚通、天津城基等。风险包括政策突变和数据偏差，需注意跨年后止盈可能。

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