20220610-开源证券-医美化妆品5月月报_618国货龙头护肤品品牌表现亮眼_前期受疫情抑制需求逐步释放_14页_1mb

商业贸易行业总结（2022年6月）

核心内容概述

2022年6月，商业贸易行业，特别是医美与化妆品领域，展现出积极的发展态势。随着疫情逐渐缓解，消费市场回暖，618电商大促成为推动行业增长的重要契机。同时，行业监管趋严，促使合规产品和机构受益，进一步推动行业向高质量发展转型。

主要观点

医美行业

• 资本化进程加速：锦波生物的北交所上市申请获受理，标志着医美行业资本化进程加快。
• 产品创新与技术提升：多个企业推出新产品，如“悦白之几”人源化III型胶原蛋白产品，以及“爱拉丝提”玻尿酸产品，显示行业技术实力提升。
• 监管趋严：行业面临更严格的监管，不合规产品和机构将被出清，利好合规企业。
• 市场表现：5月医美板块个股表现较好，医美国际、朗姿股份、华东医药涨幅居前；年初至今，爱美客表现突出。

化妆品行业

• 618大促表现亮眼：天猫和抖音等电商平台在618期间带动化妆品行业销售增长，尤其是国货品牌表现突出。
• 国货品牌崛起：珀莱雅、薇诺娜、花西子等国货品牌在618期间销售额增长明显，显示国货品牌竞争力提升。
• 渠道多元化：抖音等平台成为国货品牌的重要增量渠道，部分品牌在抖音渠道表现优异。
• 产品创新：国货品牌纷纷推出新品，如珀莱雅的源力面霜、薇诺娜的光透皙白淡斑精华液等，以提升市场竞争力。

关键信息

医美板块行情回顾

• 5月医美板块中，医美国际、朗姿股份、华东医药涨幅靠前，分别为23.3%、20.0%、13.7%。
• 奥园美谷、复锐医疗科技跌幅靠前，分别为未披露和未披露。
• 年初至今，爱美客在医美板块涨幅居前，为1.3%。

化妆品板块行情回顾

• 5月化妆品板块中，拉芳家化、上海家化、丽人丽妆涨幅靠前，分别为15.3%、11.2%、10.9%。
• 贝泰妮在5月跌幅靠前。
• 年初至今，珀莱雅在化妆品板块涨幅居前，为4.9%。

行业动态追踪

医美行业

• 锦波生物：北交所上市申请获受理，其产品“重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维”是国内唯一的重组III型人源化胶原蛋白植入剂。
• 新氧代理“爱拉丝提”玻尿酸：成为玻尿酸产品“爱拉丝提”的中国境内独家总代理。
• 其他动态：深圳半岛医疗射频治疗仪获批，阿里巴巴国际站新增医美行业资质，天津医药拟收购郁美净87.8%股权等。

化妆品行业

• 618表现：天猫618预售期间化妆品行业整体预售额达89.14亿元，同比上涨14.2%；抖音618好物节期间美妆行业预估销售额达20.64亿元。
• 国货品牌表现：珀莱雅、薇诺娜、花西子等国货品牌在618期间表现突出，珀莱雅销售额达3.84亿元，位列护肤榜单第五名。
• 抖音渠道：国货品牌在抖音渠道表现亮眼，珀莱雅、BM肌活、薇诺娜等品牌占据销售榜单前列。
• 行业新闻：京东美妆板块618预售当日3分钟GMV超2021年首日全天，同比增长200%；天津医药拟收购郁美净87.8%股权。

投资建议

• 化妆品板块：重点关注皮肤学级和功效性护肤品细分赛道，推荐贝泰妮、珀莱雅，受益标的包括科思股份等上游原料厂商。
• 医美产业链：推荐爱美客、华熙生物等具备较高技术、资质壁垒的医美产品龙头厂商。

风险提示

• 疫情反复影响：可能对行业复苏造成不确定性。
• 成本费用提升：企业经营成本可能上升，影响盈利能力。
• 行业竞争加剧：市场竞争加剧可能对部分企业造成压力。

图表与数据

• 医美板块：图1显示5月医美国际、朗姿股份、华东医药涨幅靠前；图2显示爱美客年初至今涨幅居前。
• 化妆品板块：图3显示5月拉芳家化、上海家化、丽人丽妆涨幅靠前；图4显示珀莱雅年初至今涨幅居前。
• 618表现：图5显示护肤品位列天猫618预售榜单一级类目TOP1；图6显示美妆品类位列抖音618好物节TOP2。
• 其他图表：图7显示天猫618优惠力度为2019年来新高；图8显示快递物流稳步恢复；图9和图10显示国货护肤和彩妆品牌表现。

公司公告

• 医美公司：锦波生物、爱美客、华熙生物、华东医药、金发拉比、奥园美谷、华韩股份等公司发布了相关公告，涉及上市申请、产品发布、经营调整等。
• 化妆品公司：珀莱雅、贝泰妮、丸美股份、上海家化、若羽臣、壹网壹创、丽人丽妆、青木股份、青松股份等公司发布了分红方案及经营动态。

结论

2022年6月，医美与化妆品行业在疫情缓和与618大促的双重推动下，展现出强劲的市场表现。国货品牌在多个渠道表现突出，行业资本化进程加速，监管趋严背景下，合规企业有望受益。投资建议关注国货龙头品牌及具备技术壁垒的医美产品企业，同时需注意疫情反复、成本上升和行业竞争等风险。