20230209-开源证券-医美化妆品1月月报_美丽田园医疗健康成功登陆港股_关注2023年医美化妆品消费复苏_11页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2023年1月中国医美与化妆品行业的动态及投资建议，分析了市场表现、行业趋势、企业动向以及潜在风险。整体上，报告认为在疫情后消费复苏背景下，医美和化妆品行业均具备增长潜力，投资评级为“看好”。

行业动态：美丽田园医疗健康成功登陆港股，成为“美容院第一股”，公司旗下涵盖生活美容、医疗美容及医疗健康三大业态。
市场表现：1月医美板块个股表现分化，复锐医疗科技、医美国际、医思健康涨幅居前，分别为42.8%、31.8%、16.9%；美丽田园医疗健康则为跌幅靠前。
行业前景：健康与美丽管理服务行业空间广阔，涵盖生美、医美及抗衰医学三大细分领域，未来可期。随着疫情后消费需求复苏，终端医美机构有望率先修复，经营弹性较大。
政策与产品动态：
- 国家药监局发布《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》，规范医美操作。
- 华东医药两项新产品完成临床试验入组。
- 国家药监局征求《重组胶原蛋白创面敷料注册审查指导原则》意见。
- 吉林省科英激光股份有限公司首个国产皮秒激光治疗仪获批。
- Merz Aesthetics启动Radiesse注射用羟基磷灰石微球面部填充剂的NMPA注册临床。
- 爱美客启动矫正眶下凹陷产品的NMPA注册临床。
投资建议：重点关注医美需求疫后复苏，推荐朗姿股份作为医美产品和机构龙头。
风险提示：疫情反复、成本上升、行业竞争加剧。

市场表现：1月化妆品板块个股表现同样分化，巨子生物、青松股份、嘉亨家化涨幅靠前；上美股份、水羊股份、华熙生物则为跌幅靠前。
行业动态：
- 爱美客推出红宝石面膜2.0，采用“一涂二敷”方式，主打淡纹紧致。
- 欧莱雅推出两款新美妆工具，强生旗下Kenvue申请IPO。
- 创健医疗重组XVII型胶原蛋白被收入国际化妆品原料目录。
- 宝洁收购黑人美发品牌Mielle Organics。
- 国家药监局发布《化妆品抽样检验管理办法》及优化备案检验管理措施。
投资建议：推荐贯彻“大单品+多渠道+多品牌”战略的国货龙头珀莱雅。
风险提示：疫情反复、成本上升、行业竞争加剧。

医美公司：
- 朗姿股份：2022年预计归母净利润2000-3000万元，同比下降84%-89%。
- 华韩股份：2022年预计归母净利润3600-4500万元，同比下降52%-62%。
- 四环医药：A+轮融资5.8亿元，公司整体估值达55.8亿元。
- 华东医药：签署泽沃基奥仑赛注射液独家商业化合作协议。
- 奥园美谷：回购股份1820.06万股，注销后总股本减少。
- 金发拉比：2022年预计归母净亏损4000-8000万元，同比大幅下滑。
- 江苏吴中：控股股东股份质押比例达73.21%。
化妆品公司：
- 珀莱雅：可转债转股形成5517股，持股5%以上股东减持1.06%。
- 贝泰妮：股东计划减持不超过2.5%股份。
- 科思股份：2022年预计归母净利润3.6-4.0亿元，同比增长171%-201%。
- 丽人丽妆：持股5%以上股东减持1.00%。
- 壹网壹创：转让控股子公司部分股权，构成关联交易。
- 上美股份：超额配股权行使结束，稳定价格期间结束。
- 水羊股份：2022年预计归母净利润1.2-1.5亿元，同比下降37%-49%。
- 青木股份：2022年预计归母净利润0.6-0.7亿元，同比下降53%-59%。
- 鲁商发展：2022年预计归母净利润1809.5-5428.5万元，同比下降85%-95%。
- 青松股份：2022年营收同比下降19%-24%，归母净亏损6.8-7.8亿元。