20221111-华泰期货-LPG周报_国际油价先降后升_国内LPG期价震荡运行_10页_1mb

国内LPG期价震荡运行分析总结

核心内容

本报告分析了11月11日国内LPG期价及现货市场价格走势，并结合国际原油市场与国内供需情况，探讨了LPG市场近期运行态势。整体来看，国内LPG市场呈现震荡格局，国际油价先跌后涨，对国内市场形成一定支撑与压力。

主要观点

国际油价走势

• 国际原油价格先降后升，主要受全球经济衰退担忧及美国原油库存数据影响。
• 前期因美国原油库存意外增长，油价持续下行；后期因通胀放缓迹象，美元回落，原油价格回升。

国内LPG期价表现

• 11月11日，DCE LPG主力期货合约结算价格为5217元/吨，较11月4日下跌0.93%。
• 国内LPG期价本周窄幅震荡，市场整体观望情绪浓厚。

民用气现货价格

• 西北市场：均价5100元/吨，下跌0.1%；上游产销平稳，卖方挺价意愿明显。
• 东北市场：均价小幅下滑，冬季丙烷需求旺盛但下游信心不足。
• 华北市场：均价涨后回稳，周均价低于上周，但卖方出货改善。
• 山东市场：价格筑底反弹，前期价格低位刺激下游拿货。
• 华东市场：小幅上行，受原油先涨后跌影响，后期有回调迹象。
• 华南市场：横盘整理，外盘支撑不足，下游需求清淡。

关键信息

市场分析要点

• 需求端：新冠疫情影响下，下游需求尚未完全恢复，市场出货氛围平淡。
• 供应端：炼厂供应和港口到船量较少，市场供应偏紧，卖方挺价意愿仍存。
• 国际原油影响：原油价格波动对LPG市场形成支撑与压制，影响期价走势。

策略建议

• 建议近期以观望为主，等待市场进一步明朗。

风险提示

• 国际原油价格震荡，外盘走强，国内下游需求疲弱，可能对LPG市场造成不确定性。

图表概览

国内LPG市场

• 图1-3：展示不同国际丙烷期货合约与DCE LPG主力合约的价差。
• 图4：显示NYMEX MB丙烷与Argus丙烷远东指数的价差。
• 图5-6：DCE LPG结算价与现货价、基差关系。
• 图7-8：DCE LPG跨期价差与远期曲线。
• 图9：DCE LPG持仓量与成交量。
• 图10：DCE LPG与INE SC原油结算价对比。
• 图11-16：中国LPG民用气区域现货价格、进口到岸价格、商品量、库容率及相关化工开工率。

国际LPG市场

• 图17-22：展示NYMEX Argus与MB丙烷期货合约的结算价、价差及远期曲线。
• 图23-26：NYMEX MB丙烷期货合约结算价、价差及美国丙烷和丙烯库存数据。

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