20180115-华泰证券-化工行业周报_原油延续强势_有机硅产品全面上涨_21页_971kb

化工行业周报总结（2018年01月15日）

行业评级与研究

• 基础化工：增持（维持）
• 石油化工：增持（维持）

研究员：刘曦（执业证书编号：S0570515030003）
联系人：庄汀洲（联系方式：010-56793939）

行业运行情况

• 原油价格：上周WTI期货上涨3.2%至63.43美元/桶，Brent期货上涨2.2%至69.12美元/桶。美国原油库存减少，中国库存偏低，市场供应减少。
• 有机硅产品：华东地区DMC价格上涨1.8%至2.9万元/吨，107胶市场价上涨0.7%至2.9万元/吨。供应紧张主要由浙江圣安丁酮肟装置火灾、赢创、汉高、道康宁等企业被列入重点排污名单及道康宁美国装置迁移问题引发。
• PTA、MEG及其下游产品：聚酯切片、涤纶短纤、涤纶长丝POY/DTY-FDY价格分别上涨3.1%、1.9%、2.0%至8300元/吨、9225元/吨、9025/10550/10900元/吨。上游原料PTA、乙二醇价格分别上涨0.6%、4.0%至5850元/吨、8230元/吨。

行业上行趋势

• 中期视角下，化工行业整体景气度仍将持续上行。
• 原因包括：原油价格稳中有升，经济韧性较强，新增产能趋缓，环保因素持续冲击。
• 长期来看，细分领域龙头具备竞争优势，能通过内生式发展提升市场份额，推动行业集中化和一体化。

重点推荐股票

化工品价格一周行情

• 涨幅前十产品：

  • 烯草酮：12.5%
  • 美国Henry Hub期货：11.4%
  • 硝酸铵（一级）：9.3%
  • 己二酸（华东）：8.2%
  • 丙烯腈（长三角）：7.3%
  • 煤焦油（华东）：5.4%
  • 甲醇（华东）：4.8%
  • 联苯菊酯（99%，华东）：4.6%
  • 美湾87#普通汽油***：4.0%
  • 乙二醇（华东）：4.0%

• 跌幅前十产品：

  • 硫磺（固态，长三角）：-12.2%
  • 氯乙酸（开封东大）：-11.3%
  • 纯碱（轻质，华东）：-10.8%
  • 甲乙酮（华东）：-10.1%
  • 环氧丙烷（华东）：-9.3%
  • 软泡聚醚（华东）：-8.7%
  • 碳酸二甲酯（华东）：-8.7%
  • 双氧水（27.5%）：-7.3%
  • 甘氨酸（华东）：-7.1%
  • 丙烷（华东到岸冷冻价）*：-7.5%

二级市场行情回顾

• 上证综指：上涨1.10%
• 深证成指：上涨1.05%
• 沪深300指数：上涨2.08%
• 创业板指：下跌0.87%
• 基础化工指数：下跌1.24%
• 石油石化指数：上涨0.30%
• 子行业表现：钾肥（7.40%）、塑料制品（5.05%）、石油开采（1.79%）领涨；油品仓储及销售（-4.87%）、无机盐（-5.05%）、有机硅（-5.82%）领跌。

上市公司公告摘要

• 业绩预告：

  • 富邦股份：净利润下降25%-5%
  • 国风塑业：净利润增长216%
  • 星源材质：净利润下降32.44%-26.01%
  • 新奥股份：净利润增长16%-30%
  • 濮阳惠成：净利润增长5%-15%
  • 国瓷材料：净利润增长86%-102%
  • 钱江生化：净利润增长25%-40%
  • 井神股份：净利润增长653%-693%
  • 雷鸣科化：净利润增长25%-40%
  • 强力新材：净利润下降5%-15%
  • 硅宝科技：净利润下降30%-50%

• 其他公告：

  • 恒逸石化、万华化学等公司筹划重大资产重组，股票停牌。
  • 多家上市公司发布非公开发行股票、可转债、股权收购等公告。
  • 一些公司进行利润分配、股权变更、子公司注销等操作。

行业新闻

• 欧盟批准ABS树脂合并：JSR与UMG ABS合并，成为日本最大ABS供应商之一。
• 全球LPG集团加大在华投资：SHV能源集团计划未来五年投资建设能源基础设施。
• 巴斯夫收购壳牌煤气化业务：将获取煤气化工艺能力，拓展合成气生产。
• 环保税实施：环保税自2018年1月1日起实施，对油漆涂料行业影响较大。
• 甘肃启动危险化学品企业搬迁改造：限制新布局，严格控制过剩行业新增产能。
• 海南实行农药政府指导价：明确农药批发和零售价格实行政府指导价管理。
• 红太阳等12家农药公司被确认为危险化学品二级安全生产标准化企业。
• 安道麦加入深港通：成为全球作物保护集团，实现跨国发展。
• BioWorks推出新生物杀菌剂PreFenceTM：防治多种真菌病害，安全环保。
• 联合磷化推出Triziman杀菌剂：防治大豆锈病，含三种活性成分。
• 独山子石化乙烯产量蝉联全国第一：2017年生产乙烯132.15万吨，占全球0.87%。
• 菲律宾研究天然杀菌剂：利用澳洲林仙属植物提取物，防治黑斑病和疫霉病。
• 先正达申请扩展噻虫嗪用途：用于叶面和土壤施用，与加拿大残留限量一致。

风险提示

1. 油价大幅波动风险：油价变化将影响化工企业成本和利润。
2. 下游需求不达预期风险：化工品需求波动将影响企业营收和利润。

免责声明

本报告仅供华泰证券研究所使用，不构成投资建议。