商贸零售行业专题研究：宠物行业深度报告：我国宠物食品赛道梳理-20240103-东方财富证券-22页_1mb

宠物行业深度报告：我国宠物食品赛道分析

投资要点

宠物食品作为刚性需求，市场规模快速扩张，2022年达1372亿元，2012-2022年复合年增长率（CAGR）高达242%。线上渠道为主导，电商份额持续提升；猫食品市场前景广阔，零食增速最快。行业集中度低，国产品牌影响力增强，市场份额从2013年的36%增至2022年的55%。

行业格局

宠物食品市场以线上电商为主，线下渠道占比低；养宠需求上升，宠物主情感化消费增加，推动高质量产品需求。海外品牌如玛氏仍占优势，国产品牌如中宠、乖宝等快速崛起。

投资建议

推荐关注中宠股份（增持）、乖宝宠物、佩蒂股份等公司，受益于宠物经济增长和市场份额提升机会。

风险提示

需警惕产能、汇率、原材料价格波动、地缘和品牌战略风险等方面影响。