家电行业专题分析报告_2018上半年销售数据总结_19页-1mb

家电行业2018上半年销售数据总结

核心内容

2018年上半年，中国家电行业整体呈现分化趋势，部分品类保持增长，而另一些品类则面临增长乏力或下滑压力。主要受房地产市场周期、消费升级、渠道库存以及外部环境（如中美贸易摩擦）等因素影响，各板块表现不一。

主要观点与关键信息

空调板块

• 出货与零售增长良好：2018H1空调总销量同比增长14.5%，零售量同比增长16.6%，零售额增长21.7%。
• 渠道库存分化：出货量大于零售量约1,500万台，表明渠道库存增加。整体库存水平估计已超过4,000万台。
• 中小品牌库存压力大：美的、海尔等成熟企业库存压力较小，但中小品牌仍存在压货问题，对经销商和厂家造成风险。
• 价格体系可能松动：小米等新品牌进入市场，对中低端市场形成冲击，或导致价格体系松动。
• 气温影响：7月全国气温低于2017年，但高于2016年，对7月零售有一定影响，但全年增长仍可预期。

冰洗板块

• 国内销量平稳：冰箱和洗衣机内销量同比分别下降3.7%和5.3%，但零售额增长7.2%和7.5%。
• 出口增长乏力：冰箱和洗衣机出口量均出现下滑，出口量同比分别下降1.3%和0.8%。
• 产品结构优化：多开门冰箱和滚筒洗衣机等中高端产品占比提升，推动零售均价增长超6%。
• 渠道清库存迹象：冰箱出货量与零售量差值持续下降，洗衣机6月出货量已低于零售量，表明行业进入清库存阶段。

黑电板块（彩电）

• 销量弱复苏：2018H1彩电总销量同比增长13%，内销量增长1.4%，出口量增长21.5%。
• 面板价格下降：面板价格快速下降导致彩电均价同比下降6.4%，毛利率承压。
• 海外市场增长较好：受世界杯影响，海外需求增长明显，增速超20%。
• 未来展望：若面板价格稳定，将有助于提升彩电企业盈利能力。

厨电板块

• 受地产影响显著：烟机和灶具销量和销售额均下滑，分别下降5.2%和5.1%。
• 热水器表现较好：尽管零售量下降7%，但零售额增长4.8%，均价增长12.7%，显示竞争格局良好。
• 集成灶增长迅速：集成灶销量增速超过50%，预计全年增长58%，传统厨电企业加速布局。

小家电板块

• 消费升级带动增长：吸尘器和净水器零售量和零售额分别增长26.9%和12.4%，均价分别增长23.5%和10.5%。
• 潜力巨大：消费者对中高端小家电接受度提高，未来市场仍有较大增长空间。

风险提示

1. 终端需求疲软：对黑电板块影响较大，可能导致业绩波动。
2. 行业竞争加剧：产品技术壁垒低，价格战风险上升。
3. 渠道库存过高：白电板块库存压力显著，影响企业盈利。
4. 天气影响：空调销售高度依赖气温，凉夏将对需求产生负面影响。
5. 电商渠道盈利能力下降：天猫、京东等电商平台地位增强，可能压缩企业利润空间。

数据总结表（简要）

总结

2018年上半年，中国家电行业整体呈现结构性分化，空调和小家电板块表现较好，而冰洗和厨电板块则面临较大压力。随着消费升级趋势的加强，高端产品需求提升，推动部分品类均价上涨。但受地产周期下行、渠道库存高企、面板价格下跌等因素影响，部分品类增长受限。未来，随着房地产市场逐步回暖，厨电和冰洗可能迎来弱复苏，而彩电行业则需关注面板价格走势。整体来看，行业竞争加剧，风险因素增多，需关注渠道库存、终端需求及价格体系变化。