20240428-国盛证券-瑞丰银行-601528.SH-规模高增+投资收益表现较优_支撑收入_利润增速双提升_4页_662kb

瑞丰银行一季报分析总结

瑞丰银行（601528SH）2024年一季度报告分析显示，业绩表现强劲。营业收入达106亿元，同比增长153%，环比增速环比提升74个百分点；归母净利润为40亿元，同比增长147%，环比增速环比略升17个百分点。支持业绩增长的关键因素包括利息净收入同比增长56%，主要由贷款同比增长126%驱动，尽管一季度净息差环比下降13基点至160%。非息收入同比增长51%，投资收益、公允价值变动损益及汇兑净损益合计贡献显著。资产规模方面，总资产达2065亿元，贷款余额1225亿元，同比增长126%；存款余额1505亿元，环比增长63亿元。资产质量保持稳定，不良率为0.97%，环比持平，拨备覆盖率305%，预计未来盈利能力将持续提升。投资建议：基于业绩领先同业，维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为191.3亿元、217.3亿元、248.5亿元。风险提示：宏观经济下行、小微业务竞争超预期、消费复苏不及预期。