20241104-国盛证券-瑞丰银行-601528.SH-业绩维持高增_拨备安全垫增厚_4页_724kb

瑞丰银行三季报分析总结

业绩表现强劲

瑞丰银行2024年前三季度实现营业收入33亿元，同比增长147%，归母净利润14亿元，同比增长146%。业绩增速保持在两位数水平，主要受益于净息差降幅收窄、债市投资收益增长及成本控制。利息净收入同比增速为-13%，较上半年降幅收窄11个百分点；净息差环比下降2个基点，降至1.52%。非息收入同比增长779%，其中其他非息收入表现突出，同比增速达735%，投资收益尤为显著，前三季度合计86亿元，同比增长823%。

资产质量稳步提升

截至2024年三季度末，公司不良贷款率为0.97%，环比持平；拨备覆盖率为329.96%，环比提升62个百分点，拨贷比环比上升6个基点。2024年内拨备覆盖率累计增长258个百分点，信用减值损失同比多计提35亿元，信用成本为1.25%，较上半年有所下降。资产质量保持稳定，拨备安全垫持续增厚。

资产负债格局变化

资产方面，总资产同比增速9.88%，贷款总额同比增速9.85%，单季贷款净增33亿元，零售贷款投放明显回暖，对公、零售贷款分别净增22亿元和13亿元。负债方面，存款总额同比增速8.1%，环比降幅扩大至3.5个百分点，单季存款净减少48亿元，主要受对公活期存款下降影响，高成本存款压降是主要原因。

投资建议

报告维持“买入”投资意见，认为全年息差降幅可能同比收窄，非息业务支撑收入增速优于同业，资产质量有望保持稳定，业绩表现将持续领先行业。
风险提示：宏观经济下行、消费复苏不及预期、资产质量恶化风险。