20230823-国盛证券-瑞丰银行-601528.SH-业绩增速环比提升_资产质量持续改善_5页_715kb

瑞丰银行2023年半年度业绩简要摘要

业绩亮点

• 业绩增长强劲：2023年上半年营收189亿元，同比增长82%；净利润73亿元，增长168%。第二季度单季业绩增速环比提升，营收同比增长83%，净利润增长174%。
• 效率指标提高：上半年ROE达9.54%，同比提升0.52个百分点。
• 利息收入与净息差：上半年利息净收入增长17%，主要受贷款利率下降影响，但央行补贴补偿预计后期会对营收贡献。净息差同比下降51bps至491%；非息收入同比增长53%，其中手续费及佣金收入实现由负转正。
• 资产规模扩张：上半年总资产及贷款总额均保持双位数增长，尤其是对公贷款表现良好，票据规模有序压降。
• 质量优化：6月末不良率为0.98%（环比下降3bps），拨备覆盖率升至299%。

收益与增长

• 动态与预期：维持“买入”评级，预计2023-2025年净利润分别为176.8亿、205.7亿、240.6亿元。认为因贷款需求旺盛、资产质量改善，全年业绩或领先同业。
• 资本增强：拟受让两家农商行股份，未来或有协同效应。

风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 小微业务竞争加剧；
• 消费复苏不及预期。