20230103-中诚信国际-12月PMI数据点评_全民免疫高峰冲击PMI进一步走低_2023年3月有望触底回升_6页_718kb

文档总结：PMI数据与经济形势分析（2022年12月）

核心内容

本报告由中诚信国际研究院发布，分析了2022年12月中国制造业和非制造业的PMI（采购经理指数）数据，揭示了疫情反复、外需疲软及房地产低迷对经济活动的持续影响，并对未来经济走势进行了预测。

主要观点

1. 制造业PMI持续回落

• 12月制造业PMI为47%，较前值回落1个百分点，连续3个月位于荣枯线之下。
• 生产指数为44.6%，较上月回落3.2个百分点，为年内次低点。
• 新订单指数为43.9%，较前值回落2.5个百分点，为年内次低水平。
• 新出口订单指数为44.2%，较上月回落2.5个百分点，显示外需持续疲弱。
• 综合PMI产出指数为42.6%，较上月回落4.5个百分点，显示整体产出疲软。

2. 非制造业PMI回落至次低点

• 非制造业商务活动指数为41.6%，较上月回落5.1个百分点，连续3个月低于荣枯线，为有数据以来次低点。
• 服务业商务活动指数为39.4%，较上月回落5.7个百分点，接触性行业如零售、餐饮等表现尤为疲软。
• 建筑业商务活动指数为54.4%，虽小幅回落，但仍保持较高景气水平，受益于政策性金融工具及专项债支持。

3. 价格走势分化

• 原材料购进价格指数为51.6%，较上月回升0.9个百分点。
• 出厂价格指数为49%，较上月回升1.6个百分点。
• 石油煤炭及其燃料加工行业价格指数低于45%，而黑色金属冶炼及压延加工业和有色金属冶炼及压延加工业价格指数高于55%，显示行业分化明显。
• PPI同比或继续负增长，但降幅或有所收窄。

4. 企业规模景气水平均下滑

• 大型企业PMI为48.3%，较上月回落0.8个百分点。
• 中型企业PMI为46.4%，较上月回落1.7个百分点。
• 小型企业PMI为44.7%，较上月回落0.9个百分点，中小企业经营压力加大。

5. 未来展望

• 疫情高峰冲击仍在持续，短期内制造业及非制造业修复受限。
• 外需放缓压力加大，叠加基数效应，预计出口仍承压。
• 房地产市场短期低位运行，但政策支持有助于提振信心，后续对建筑业的拖累或减轻。
• 2023年一季度末至二季度初，宏观经济生产端及内需有望边际改善，推动PMI企稳回升。

关键信息

• 疫情反复对制造业和非制造业造成显著扰动，尤其对服务业影响较大。
• 出口订单持续下滑，显示外需疲软，CFFI（中国出口集装箱运价指数）降至年内低点。
• 原材料库存小幅回升，反映企业对复苏前景的乐观情绪。
• 建筑业保持高景气，主要受益于政策支持及基建项目推进。
• 中小企业经营压力加大，需关注其复苏进程。
• 政策支持将逐步显现效果，预计2023年3月PMI有望触底回升。

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