20250929-通惠期货-乙二醇日报_港口累库压制供需僵持_乙二醇延续弱势运行_7页_1mb

一、市场数据变动分析

• 乙二醇主力合约9月26日收于4213元/吨，单日下跌33元，周内跌幅扩大至0.78%；华东现货价格同步走弱至4275元/吨，基差扩大至77元/吨。
• 成交量与持仓量双双增长，成交量增幅27.59%，持仓增至32.6万手，市场资金博弈加剧。
• 5-9价差单日下跌201元至-66元/吨，反映市场对远期供需预期转差。

二、产业链供需及库存变化

• 供应端：总体开工率稳定在69.78%，但煤制利润恶化至-584元/吨，可能抑制装置复产；油制开机率和利润分化，对供应有一定支撑。
• 需求端：聚酯高负荷运行但产销平淡，终端织造订单疲软，需求传导受阻。
• 库存端：华东主港库存周增13.7%达48.57万吨，张家港库存激增40.62%至18万吨，港口累库持续压制市场信心。

三、价格走势判断

短期呈低位震荡趋势，上方受制于港口库存压力及煤制成本坍塌预期；下方受油制成本支撑，但下游采购以刚需为主。中期需跟踪煤化工减产落地情况及原油波动对成本端的传导，若库存去化不及预期，价格或进一步下行。