20260105-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇显性库存偏高_需求疲软难提供利好支撑_9页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从3660元/吨下跌至3609元/吨，跌幅1.39%，价格区间在3658-3686元/吨波动；华东现货价格从3710元/吨降至3665元/吨，跌幅1.21%。基差（现货-期货）从50元/吨扩大至56元/吨，显示现货相对期货走强。

• 持仓与成交：主力合约成交增加12684手至241540手，增幅5.54%，成交波动区间为225076-544942手；持仓微增518手至297267手，增幅0.17%，持仓区间为296749-329232手，表明市场交易活跃度提升但资金流入有限。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：乙二醇总体开工率稳定在64.88%，油制开工率维持72.78%，煤制开工率保持在56.69%，均无变化。油制、煤制及部分乙烯制工艺利润改善，如SD氧化法利润从-628.15元/吨升至-603.54元/吨，增幅3.92%；煤制利润从-142.6元/吨升至-80.33元/吨，增幅43.67%；天然气制利润从300元/吨降至270元/吨，降幅10.00%。利润改善可能暗示原材料成本下降或产品价格回升，支撑生产稳定性。

• 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，均无明显波动。需求端疲软，缺乏显著驱动，对价格形成压制。

• 库存端：华东主港库存从874000吨降至730000吨，减少144000吨，降幅16.48%；张家港库存从355000吨降至324000吨，减少31000吨，降幅8.73%。库存去化明显，反映港口发货增加或到港减少，供应压力有所缓解。

价格走势判断

乙二醇价格短期内预计以区间震荡为主。尽管主力合约和华东现货价格均出现下跌，但基差扩大表明现货市场对期货有一定支撑。供给端开工率稳定，部分工艺利润改善，可能对生产维持提供一定动力，而库存的显著下降则缓解了供应过剩的担忧。然而，需求端表现疲软，聚酯和织机负荷维持稳定，未出现明显提振信号，限制了价格的上行空间。因此，价格在当前低位可能受到库存去化和成本支撑的限制，但缺乏强劲需求驱动，整体走势以震荡为主。