20260206-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇累库压力显著_预计延续低位震荡_9页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从3986.0元/吨降至3933.0元/吨，下跌53元，跌幅为1.33%；华东现货价格从3675.0元/吨降至3630.0元/吨，下跌45元，跌幅为1.22%。基差（现货减期货）从-311元收窄至-303元，显示期货贴水幅度有所减小。

• 持仓与成交：主力合约成交手数从286954手增至312882手，增加25928手，涨幅为9.04%；持仓从398467手微增至400272手，增加1805手，涨幅为0.45%。交易活跃度有所提升，但多空博弈仍以平衡为主，未形成明显趋势。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：乙二醇总体开工率从66.19%降至65.31%，下降0.9个百分点，主要受煤制开工率从54.92%降至52.53%拖累，下降2.4个百分点。油制开工率保持稳定在69.34%。煤制利润从-193.33元/吨升至-50.53元/吨，改善明显，但开工率下降，可能与产能调整或成本控制有关。油制利润从-688.0元/吨降至-803.0元/吨，恶化，反映原油成本压力上升。

• 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%，需求端未见明显变化，终端消费维持平稳，但缺乏增长动力。

• 库存端：华东主港库存从858000吨增至897000吨，增加39000吨，涨幅为4.55%；张家港库存从443000吨增至454000吨，增加11000吨，涨幅为2.48%。累库趋势明显，表明市场去库不畅，供应过剩压力持续存在。

价格走势判断

预计乙二醇价格将延续低位震荡态势，短期内难以出现明显上涨。主要原因是库存压力持续增大，港口库存周度增加，反映出供需失衡。尽管煤制利润有所改善，但其开工率下降未能有效缓解整体供应过剩的状况。油制利润恶化，叠加原油成本上升，进一步拖累市场情绪。需求端维持稳定，但下游负荷未有提升，难以消化当前库存水平。因此，在缺乏需求端提振或供给端大幅收缩的情况下，乙二醇价格上行空间有限，预计仍将承压运行。