20260304-通惠期货-乙二醇日报_乙二醇库存施压基本面_短线冲高后或有回调可能_9页_1mb

乙二醇期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格小幅上涨，从3月2日的4132.0元/吨升至3月3日的4154.0元/吨，涨幅为0.53%。华东市场现货价格显著上升，从3850.0元/吨涨至3975.0元/吨，涨幅为3.25%。基差（现货-期货）从前一日的-282元/吨收窄至-179元/吨，显示现货相对走强。

• 持仓与成交：主力合约成交增加14477手至1003202手，涨幅为1.46%，交易活跃度有所提升；但持仓减少41987手至408408手，跌幅为9.32%，表明市场短期投机行为增强，而长期持仓意愿减弱，可能与价格波动带来的风险规避有关。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：乙二醇总体开工率稳定在67.6%，油制开工率维持在66.35%，煤制开工率持稳于63.6%，均无明显变化，显示供给端保持刚性，未出现新增产能释放或减产迹象。

• 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，需求端无明显波动，终端消费保持平稳，但缺乏增长动力。

• 库存端：华东主港库存增加20000吨至1002000吨，涨幅为2.04%；张家港库存增加19000吨至505000吨，涨幅为3.91%。库存持续累积表明到港货源增加且发货量不足，供应过剩压力有所加剧。

价格走势判断

乙二醇价格预计将维持高位震荡格局。尽管期货和现货价格近期小幅上涨，但库存持续累积表明市场供应压力增大，下游需求虽保持稳定，但未能有效消化库存，导致价格缺乏持续上涨动能。同时，油制利润普遍下降，煤制利润小幅改善，天然气制利润下降，反映出成本压力的分化。整体来看，价格上行空间有限，短期内可能面临回调风险，需警惕地缘政治风险带来的波动放大。