20220920-格林期货-铝早报_2页_140kb

铝品种早报总结（20220920）

核心内容

格林大华期货发布的铝早报分析了当前铝市场的供需格局、价格走势及操作建议，重点指出在全球经济环境复杂多变的背景下，铝价面临较大的下行压力。报告强调了供给端的干扰和需求端的疲软对铝价的影响，并对市场风险进行了提示。

主要观点

• 市场走势：受美联储会议临近影响，美元指数高位震荡，铝价隔夜偏弱调整。伦敦铝价持续累库，表明在供应减少的背景下，需求同样疲软。
• 供需分析：
  • 供应端：云南减产情况有所缓解，但西南地区即将迎来大到暴雨，可能对电解铝生产造成一定影响。同时，中国电解铝建成产能环比增加，表明供应端有增强趋势。
  • 需求端：中国电解铝现货升贴水为-50元/吨，显示市场对铝的需求仍偏弱。9月12日至18日，电解铝出库量环比减少，且同比也呈下降趋势。
• 国际因素：欧洲铝业巨头因电力危机相继宣布减产，进一步加剧了全球铝供应紧张的局面。欧盟考虑对俄罗斯天然气设定价格上限，导致其天然气进口量大幅下降。
• 价格预期：在供给端干扰解除后，供需双弱的格局将转为供强需弱，铝价或将开启下行趋势。
• 操作建议：建议采取短线操作策略，关注主力合约的支撑位和压力位。国内铝价支撑位为18000元/吨，第一压力位为19500元/吨；国际铝价区间为2200美元/吨至2350美元/吨。

关键信息

利多因素

• 中国8月电解铝周均出库量较7月增加0.64万吨，较去年同期增加1.5万吨。
• 欧洲铝业巨头因电力危机宣布减产：
  • 挪威海德鲁关闭斯洛伐克铝冶炼厂。
  • Speira削减德国冶炼厂50%的产量，涉及7万吨/年。
  • 法国敦刻尔克铝业公司减产22%。
• 欧盟对俄罗斯天然气进口量从40%降至9%，进一步影响欧洲铝行业。

利空因素

• 中国电解铝现货升贴水为-50元/吨，显示需求疲软。
• LME库存增加12700吨至345600吨，表明市场供应压力上升。
• 中国电解铝社会库存和铝棒库存有所减少，但整体出库量下降，显示需求复苏有限。

风险提示

• 地缘政治风险：国际局势的不确定性可能影响铝价走势。
• 上下游违约风险：随着市场波动加剧，上下游违约风险有所上升。

套保工具推荐

报告建议投资者使用期权工具进行套期保值，以规避可能的系统性波动风险。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780