20220920-格林期货-橡胶早报_2页_82kb

格林大华期货橡胶早报总结（20220920）

核心内容

格林大华期货发布的2022年9月20日橡胶早报，主要围绕短期价格走势、市场影响因素及未来风险提示展开。报告指出，在宏观因素主导下，橡胶市场短期内面临回落压力，但中长期走势可能呈现震荡上行的态势。

主要观点

• 宏观环境偏弱：美联储9月加息预期增强，市场对高利率环境的担忧升温，对橡胶等大宗商品形成压制。
• 基本面支撑有限：尽管部分主产区降雨量有所增加，但整体基本面仍偏弱，短期内难以出现明显改善。
• 库存小幅下降：青岛地区天胶保税和一般贸易库存量较上期略有减少，库存压力有所缓解，但影响有限。
• 需求端表现分化：国内半钢胎开工率环比下降，但同比上升；全钢胎开工率则环比和同比均下降，显示需求疲软。
• 短期走势预期：受宏观与基本面双重影响，短期内橡胶价格或承压回落，但中长期震荡区间可能上移。

关键信息

利多因素

• 降雨量增加：柬埔寨、越南、缅甸南部、泰国东北部和南部区域降雨量较本周小幅增加，处于偏高水平，有利于橡胶产量。
• 库存下降：截至2022年9月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存量为38.18万吨，环比下跌0.68%。
• 入库率提升：保税仓库入库率较上期增加0.99个百分点，显示供应端有所恢复。
• 需求同比改善：半钢胎样本企业开工率同比上升4.21%，显示部分需求仍具备韧性。

利空因素

• 美联储加息预期升温：萨默斯表示，美联储可能将利率上调至4.3%以上，以控制通胀，对市场情绪形成压制。
• 开工率环比下滑：半钢胎开工率环比下降6.74%，全钢胎开工率环比下降8.79%，显示需求端承压。
• 全钢胎需求疲软：全钢胎开工率同比也下降6.69%，反映整体需求疲软。

风险提示

• 美联储加息政策：加息力度及节奏可能对橡胶价格产生显著影响。
• 海外疫情发展：疫情若持续蔓延，可能对全球橡胶需求及供应链造成冲击。
• 下游需求变化：轮胎企业开工率的波动将直接影响橡胶消费。
• 天气变化：主产区天气状况可能影响橡胶产量，进而影响市场供需。

结论

综合来看，当前橡胶市场在宏观政策与基本面的双重影响下，短期存在价格回落风险，但中长期随着天气改善及部分需求恢复，价格震荡上行的可能性仍存。投资者需密切关注美联储政策动向、海外疫情变化及国内下游需求的恢复情况，以把握市场走势。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。