20150614-中泰证券-化工行业周报_国际丁二烯_天然气_磷矿石价格走高_国内PTA_原盐价格偏弱势_24页_962kb

化工行业周报总结（2015/06/8-2015/06/14）

核心内容

• 国际价格走高：国际丁二烯、天然气和磷矿石价格大幅上涨，分别上涨16.8%、10.8%和9.3%。
• 国内价格偏弱：国内PTA和原盐价格下跌，分别下跌6.0%和5.6%。
• 行业走势：2015年至今化工板块绝对收益率达117.8%，本周化工板块指数上涨4.48%，其中涨幅前三的子行业为无机盐（24.50%）、维纶（18.12%）和炭黑（12.67%）。
• 投资建议：建议关注三条主线：国企改革、下游消费应用的新材料、宏观经济结构性刺激带来的需求端和供应端改善。重点推荐桐昆股份、瑞丰高材、国瓷材料、飞凯材料、兴发集团、万华化学、亚星化学等公司。

主要观点

1. 投资主线

• 国企改革：贯穿全年，重点推荐山东化工上市公司万华化学、亚星化学。
• 新材料：关注陶瓷墨水、纳米氧化锆、高纯超细氧化铝、紫外固化材料等，建议关注国瓷材料、飞凯材料。
• 宏观经济刺激：包括“一带一路”、降准降息等，带动基建和房地产需求，同时改善环保政策对供应端的影响。

2. 本周市场表现

• 化工板块整体上涨，163只个股录得涨幅，40只个股收跌。
• 34只个股涨幅超过15%，涨幅最大的为宝莫股份（61.09%）、乐通股份（61.06%）、国瓷材料（61.05%）。
• 跌幅最大的为时代新材（-22.15%）、西陇化工（-17.20%）、新开源（-13.65%）。

3. 产品价格走势

• 石化类：原油价格大幅上涨，WTI/Brent分别上涨4.8%和4.3%；丁二烯价格上涨600-900元/吨，涨幅16.8%。
• 化肥农药类：尿素价格由年初1550元/吨上涨至1750元/吨，年内上涨13%，同比上涨21%；磷矿石CFR印度价格上涨9.3%。
• 煤化工类：MEG、甲醇、DME等产品价格下跌，其中甲醇跌幅达2.0%。
• 氯碱与纯碱类：纯碱价格维持稳定，原盐价格下跌5.6%。
• 聚氨酯类：MDI、TDI价格保持稳定，MEK丁酮价格下跌4.4%。
• 化纤类：PTA价格下跌6.0%，涤纶短纤价格微跌0.6%。
• 橡胶类：丁苯橡胶、顺丁橡胶价格上涨，炭黑价格保持稳定。

关键信息

重点公司表现

重点跟踪化工产品价格

行业动态

• 并购重组：国内化工企业并购重组活跃，建议关注山东化工企业如万华化学和亚星化学。
• 3D打印：3D打印热塑性线材研制成功，可用于功能电路和电器工具，建议关注光韵达和康得新。
• 尿素上涨：尿素价格在5月中旬大幅上涨，受夏季用肥旺季和印度招标影响，预计价格将在6-7月保持坚挺。
• 氟化工产业：进入“十三五”规划阶段，需完成转型升级，重点发展高端产品，建议关注三爱富和巨化股份。

总结

• 化工行业在2015年上半年表现强劲，板块整体上涨。
• 国际丁二烯、天然气、磷矿石价格走高，而国内PTA、原盐价格偏弱。
• 投资建议聚焦于国企改革、新材料及宏观经济刺激带来的行业机会。
• 重点推荐公司包括桐昆股份、瑞丰高材、国瓷材料、飞凯材料、兴发集团、万华化学、亚星化学等。
• 重点关注产品包括丁二烯、尿素、磷矿石、PTA、原盐等，其价格走势对行业影响显著。
• 行业动态显示，3D打印、并购重组、氟化工产业转型升级等是未来发展的关键方向。