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生猪周报总结（2026/04/25）

核心内容概览

本周生猪市场呈现震荡偏强的走势，现货价格在经历前期回落之后出现反弹，市场整体情绪有所改善。供应端和需求端均存在一定的支撑因素，但整体仍处于产能调整阶段。养殖利润偏低，成本和利润方面整体处于亏损状态，市场对未来的走势仍存在较大分歧。

主要观点

1. 现货端

• 上周国内猪价呈现“降后再涨”的走势，前期企业缩量和二次育肥入场导致猪价走稳并迅速反弹。
• 随着二育热度下降和需求抵触，猪价出现止涨回落动作，但后半周养殖端再度缩量，猪价止跌再涨，幅度偏大。
• 周内屠宰明显减量，体重微幅回升，肥标差季节性回落。
• 企业销售压力不大，仍存缩量抬价空间，月底消费和二育对猪价有支撑，预计本周回调压力有限，整体仍偏强。

2. 供应端

• 去年以来母猪去化有限，导致上半年理论供应量仍偏大，下半年基本面虽有改善，但空间有限。
• 仔猪价格在去年12月至今持续上涨，但当前生猪育肥和仔猪出栏价已亏损，产能去化大概率将加速。
• 一季度官方能繁母猪存栏为3904万头，环比下降1.4%，整体产能依旧充裕。
• 仔猪出生头数全年维持偏高，3月达到顶峰，6月为低谷，但月度同比和季节性下降幅度不明显。
• 小猪出栏占比整体不高，显示疫病可控；大猪占比季节性回落、同比偏低，说明大猪存栏不高。

3. 需求端

• 屠宰企业生猪屠宰量未见明显增加，未来一周或主线稳定，近月末有短暂的节日备货情况。
• 二次育肥有一定补栏积极性，标猪需求量或小幅增加。

4. 成本和利润

• 养殖成本整体低位运行，近期仔猪价格大幅下跌，外购成本亦随之下调。
• 养殖利润偏低，养殖转为亏损状态，且从季节性表现看略微偏低。

5. 库存端

• 冻品库存季节性小幅增加，环比处于被动累库状态，显示市场对猪肉的库存压力仍存。

关键信息

• 猪价走势：上周猪价降后再涨，整体偏强。
• 产能调整：母猪去化有限，产能仍偏高，但随着养殖亏损，去化速度或将加快。
• 市场支撑：月底消费和二次育肥对猪价形成支撑，预计回调压力有限。
• 交易策略：建议采取“近端回落买入”策略，远端反应供压后移，套利上可适当空配。
• 风险提示：需关注疫病发展和冻品库存变化，以及未来消费和供应的调整。

交易策略建议

数据概览（2017-2026E）

总结

本周生猪市场整体偏强，现货价格在经历波动后有所反弹。供应端产能仍偏高，但随着养殖亏损，去化速度或将加快。需求端屠宰量稳定，节日备货带来短期支撑。盘面估值出现对悲观预期的修正，但市场分歧仍大。建议采取“近端回落买入”策略，同时可考虑正套套利操作。未来需密切关注疫病发展、冻品库存以及产能去化进度。