20160612-华泰证券-北斗产业链深度报告_迎接北斗精准定位创造需求的新时代_49页_3mb

北斗产业链深度研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于北斗卫星导航系统的发展现状与未来前景，分析了其在全球导航卫星系统中的地位与挑战，以及政策支持和技术进步对北斗产业链的推动作用。报告指出，北斗系统作为中国的国家级战略计划，正在经历从军用向民用的扩展，并预计未来5年北斗产业规模将有10倍以上的增长空间。同时，报告还分析了北斗产业链的关键环节，并对相关上市公司进行了竞争力分析。

主要观点与关键信息

北斗系统发展背景

• 北斗系统是中国自主研发、独立运行的全球卫星导航系统，目前为全球四大导航系统之一（GPS、GLONASS、GALILEO、BDS）。
• 北斗系统由空间段、地面段和用户段组成，可提供高精度、高可靠定位、导航、授时服务，并具备短报文通信能力。
• 北斗在2016年亚太组网完成，2020年实现全球组网。

北斗发展挑战

• 北斗在过去几年发展速度慢于预期，主要受限于定位精度低、元器件成本高、市场再学习成本高等因素。
• 北斗在军用领域占据主导地位，但民用市场仍处于发展初期，市场规模相对较小。

北斗发展拐点

• 国内地基增强系统初步建成，提升了北斗的定位精度，为北斗应用带来新的增长机会。
• 芯片、模块、天线等元器件价格持续下降，系统解决方案逐步完善，北斗产业链具备爆发潜力。
• 国家政策持续支持北斗发展，推动其在民用领域的应用，如交通运输、农业、测绘等。

北斗市场前景

• 未来5年北斗产业规模或有10倍以上增长空间，预计年需求规模将成长为2000亿元级别。
• 消费市场潜力最大，北斗终端在手机、车载设备等领域将逐步扩大市场份额。

北斗三大市场

特殊（安全）应用市场

• 主要应用于军事、公安、安全应急救援等领域。
• 市场规模占比最小，但属于高端市场，企业盈利能力强。
• 军用北斗市场预计在2020年达到100-120亿元。

行业应用市场

• 涉及交通运输、渔业、电力、农业、测绘、授时等关键行业。
• 国家政策密集推动，市场规模迅速增长。
• 交通运输领域是北斗应用的重要突破口，预计“两客一危”车辆的北斗导航应用规模将持续上升。

消费市场

• 包括车载导航、手机导航、智能穿戴设备等大众消费领域。
• 市场规模最大，但目前仍处于成长阶段。
• 随着技术成熟和成本下降，北斗消费市场将逐步放量。

北斗产业链发展状况

产业链构成

• 上游：基础器件、基础软件等，占比15%。
• 中游：终端集成、系统集成，占比68%，其中终端集成规模最大。
• 下游：应用服务、终端运营等，占比17%。

产业链发展趋势

• 芯片、模块、天线等关键元器件技术不断突破，价格大幅下降。
• 地基增强系统建设完成，将大幅提升北斗的定位精度，推动高精度市场发展。
• 上游发展速度加快，中游因终端价格下降，增速放缓。

主要受益公司分析

风险提示

• 北斗产业链发展进度可能低于预期。
• 未来市场竞争加剧，需关注技术与成本的双重挑战。

总结

北斗卫星导航系统作为中国国家战略的重要组成部分，正逐步从军用向民用扩展，迎来发展拐点。随着地基增强系统的建设、芯片等关键元器件的成熟、国家政策的支持，北斗产业有望在未来几年实现爆发式增长。同时，北斗在高精度市场、交通运输、消费电子等领域具备巨大发展潜力，相关产业链企业将迎来新的增长机遇。