20160613-华泰证券-迎接北斗精准定位创造需求的新时代_23页_2mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

2016年6月13日的研究所晨报聚焦多个行业，包括机械军工、家电零售、房地产、新能源、医药生物、电子元器件、建筑建材等，从市场数据、行业趋势、政策动向、公司基本面及投资建议等多个维度展开分析，认为A股市场仍以震荡为主，但部分行业和公司存在结构性机会。

主要观点与关键信息

市场表现

• 上证综指：2927.16，下跌0.30%
• 沪深300：3163.99，下跌0.41%
• 中小盘指：4225.12，下跌0.27%
• 创业板指：2186.54，下跌0.46%
• 国债指数：157.23，持平

股指期货

• IF1607：3107.80，下跌0.36%
• IF1612：3002.20，下跌0.62%
• IF1606：3148.00，下跌0.32%
• IF1609：3057.80，下跌0.49%

大宗原材料

• 铝：11,870.00，上涨1.32%
• 天然橡胶：10,455.00，下跌1.60%
• 白砂糖：5,666.00，下跌0.30%
• 黄玉米：1,615.00，下跌0.68%
• 阴极铜：35,230.00，下跌2.25%

国际市场指数

• 香港恒生：21042.64
• H股：1784.61
• 红筹股：2486.75
• 日经225：16601.36
• 道琼斯：17865.34
• 标普500：2096.07
• 纳斯达克：4894.55
• 德国DAX：9834.62
• 法国CAC：4306.72
• 波罗的海：610.00
• 富时100：9825.65

今日焦点

北斗精准定位与军工

• 北斗系统或将迎来重要产业向上拐点，高精度定位导航成本下降推动增量需求爆发。
• 北斗对GPS的存量替代将超预期，政策扶持信息基础设施，增量市场潜力巨大。
• 建议关注振芯科技、北斗星通、华力创通等布局优秀的公司。

10后经济与消费行业

• 我国正迎来由八十年代婴儿潮回声和全面二胎政策叠加引起的新一轮婴儿潮。
• 2017-2019年预计年新生人口增量500-700万，推动“母婴”、“育儿”两大成长阶段。
• 建议关注婴幼儿食品、母婴零售、早教、民办幼儿园、出国留学后市场等。

铁汉生态

• 首次覆盖，PPP环保促业绩，旅游运营提弹性。
• 2016年新签合同金额快速增长，今年已中标56.9亿元，合同收入保障倍数2.18。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.61/0.89/1.18元，未来三年CAGR为58%。
• 给予16年25X-30X估值，对应合理估值区间15.3-18.3元。

江淮汽车

• 重点布局纯电动汽车产业，全年销量突破2万几无悬念。
• 与蔚来汽车合作，推动商业模式创新。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.76/1.05/1.20元，对应PE分别为15.46/11.19/9.79倍。
• 给予6个月目标价14-15元，维持“买入”评级。

无线充电

• 无线充电市场巨大，预计到2024年市场规模接近千亿人民币。
• 技术升级、产品创新、基础设施支持三方面推动行业发展。
• 建议关注信维通信、硕贝德、顺络电子等产业链公司。

医药生物

• 家庭医生签约服务推进，分级诊疗加速破冰。
• 建议关注估值合理且业绩稳定的公司，如仁和药业、乐普医疗、华邦健康、济川药业。

新能源与电力设备

• “三北”储能试点推动储能商业化进程。
• 建议关注众业达、长园集团、林洋能源、福斯特等公司。

房地产

• 国企改革背景下，地王频出，央企主导。
• 建议关注国企改革带来的资产整合机会，如北京板块、非主营地产国企下设房企。
• 预计房地产板块市值占比5.4%，万科A为主要受益者。

买方反馈

国内

• 市场避险情绪浓重，维持存量博弈、震荡消耗观点。
• 避险资产上涨，风险偏好尚未显著改善。

海外

• 短期热点匮乏，底仓继续抱团消费白马。
• 关注智能机械、稀土、北斗等领域的政策和市场变化。

上调评级

公司/行业	评级调整	日期	盈利预测与价格区间
铁汉生态	买入(首次)	20160612	2016/2017/2018EPS 0.61/0.89/1.18 元, TP18.3~15.3 元
七星电子	买入(首次)	20160607	2016/2017/2018EPS 0.12/0.12/0.13 元, TP43.7~32.8 元
中化岩土	买入(首次)	20160607	2016/2017/2018EPS 0.21/0.28/0.36 元, TP10.52~9.46 元
三棵树	增持(首次)	20160607	TP~元
厦门国贸	买入(首次)	20160602	2016/2017/2018EPS 0.80/1.07/1.42 元, TP11~10 元
浩云科技	增持(首次)	20160602	2016/2017/2018EPS 1.11/1.44/1.89 元, TP99.9~94.35 元
新五丰	增持(首次)	20160529	2016/2017/2018EPS 0.79/0.65/0.58 元, TP23~18 元
国瓷材料	增持(首次)	20160525	TP39~42 元
皇氏集团	买入(增持)	20160524	TP20~18 元
宏达矿业	中性(首次)	20160524	2016/2017/2018EPS 0.01/0.02/0.04 元, TP16~14.4 元
众业达	买入(首次)	20160522	2016/2017/2018EPS 0.48/0.64/0.82 元, TP21.6~24 元
宁波韵升	增持(首次)	20160518	2016/2017/2018EPS 1.38/0.64/0.78 元, TP26.97~22.38 元
光学光电子II	增持(首次)	20160517	-
化工新材料II	增持(中性)	20160517	-
山东路桥	买入(首次)	20160516	2016/2017/2018EPS 0.40/0.47/0.54 元, TP8.41~7.6 元

深度研究

江淮汽车

• 重点布局纯电动汽车，全年销量突破2万几无悬念。
• 与蔚来汽车合作，推动商业模式创新。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.76/1.05/1.20元，对应PE分别为15.46/11.19/9.79倍。
• 给予6个月目标价14-15元，维持“买入”评级。

北斗产业链

• 北斗系统是中国的国家级战略计划，将推动民用需求爆发。
• 高精度定位、无人驾驶、无人机、精准农业、“一带一路”等民用领域需求潜力巨大。
• 建议关注振芯科技、北斗星通、华力创通、合众思壮、海格通信、中海达等公司。

10后经济

• 新一轮婴儿潮将推动“母婴”、“育儿”两大成长阶段。
• 建议关注婴幼儿食品、母婴零售、早教、民办幼儿园、出国留学后市场等。

无线充电

• 无线充电市场巨大，预计到2024年市场规模接近千亿人民币。
• 技术升级、产品创新、基础设施支持三方面推动行业发展。
• 建议关注信维通信、硕贝德、顺络电子等产业链公司。

医药生物

• 家庭医生签约服务推进，分级诊疗加速破冰。
• 建议关注估值合理且业绩稳定的公司，如仁和药业、乐普医疗、华邦健康、济川药业。

新能源与电力设备

• “三北”储能试点推动储能商业化进程。
• 建议关注众业达、长园集团、林洋能源、福斯特等公司。

房地产

• 国企改革背景下，地王频出，央企主导。
• 建议关注国企改革带来的资产整合机会，如北京板块、非主营地产国企下设房企。
• 预计房地产板块市值占比5.4%，万科A为主要受益者。

行业与公司

电子元器件

• 无线充电受关注，玻璃盖板现转机。
• 建议关注信维通信、硕贝德、顺络电子等公司。

非银行金融/银行Ⅱ

• 流动性整体稳健，金融蓝筹砥砺前行。
• 推荐中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿等公司。

建筑建材

• PPP环保促业绩，旅游运营提弹性。
• 建议关注铁汉生态、中化岩土、雅百特等公司。

新型基建

• 通航、轨交等新型基建是未来五年边际增速最快的基建细分市场。
• 推荐中化岩土、山东路桥、雅百特、达实智能、苏交科等公司。

风险提示

• 宏观经济放缓
• 政策执行不及预期
• 技术发展不及预期
• 市场竞争加剧
• 应收账款回收风险
• 利率下行
• 能源产品价格波动

总结

本次研究所晨报对多个行业进行了深入分析，认为A股市场仍处于震荡状态，但部分行业如北斗产业链、10后经济、新能源、PPP环保、房地产国企改革等存在结构性投资机会。建议投资者关注相关行业和公司，把握市场趋势，合理配置资源，同时注意潜在风险。