20231124-紫金天风-铁矿周报_发运修复_钢厂季节性补库_34页_2mb

铁矿石市场周度评述总结

市场动态

• 供应端：发运量和到港量环比大幅上行，国产矿环比微增。
• 需求端：铁水产量环比持平，疏港量维持历史同期中位水平。
• 钢厂利润：持续修复，247家钢厂盈利率上升至39%。
• 成材需求：修复明显，去库斜率较大。
• 库存端：钢厂季节性累库，总库存处历史偏低位；45港库存环比微增，但仍为历史低位，提供市场韧性。
• 基差与成交：现货疏港量环比持平，01合约基差率约7%，05合约基差率约11%；港口现货及远期成交下滑，处历史低位。
• 数据支撑：铁水产量235万吨（环比持平），45港库存增82万吨；高低品价差变化：高-中品价差收缩，中-低品价差走扩。

主要观点

• 整体市场保持震荡，无重大转向信号。
• 盈利率提升和库存低位为市场提供支撑，但供应增加可能抑制上涨。
• 1-5月差和5-9月差维持稳定，交易者关注基差率变化。

结论

铁矿石市场短期震荡，需求修复和库存低位提供支撑，但供应增加和成交疲软限制上涨空间。建议关注钢厂利润变化和基差率数据，谨慎操作。