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平安银行（000001）2022年半年度业绩点评总结

核心内容概述

2022年8月18日，平安银行发布2022年半年度业绩报告。报告指出，平安银行在上半年实现了良好的财务表现，资产质量稳定，负债结构持续优化，同时财富管理业务保持快速增长，整体经营状况稳健。

主要财务表现

营收与利润

• 营业收入：2022年上半年为920.22亿元，同比增长8.7%。
• 归母净利润：2022年上半年为220.88亿元，同比增长25.6%。
• 每股收益（EPS）：2022年预计为2.17元，2023年预计为2.53元，2024年预计为2.92元。
• 市盈率（PE）：2022年预计为5.78倍，2023年预计为4.98倍，2024年预计为4.30倍。
• 市净率（PB）：2022年8月19日收盘价为12.57元，对应2022年市净率0.67倍。

成本与收入结构

• 成本收入比：2022年上半年为26.46%，保持低位。
• 净息差：2022年上半年为2.76%，较年初下降3BP，但受存款增长和负债结构优化的影响，净息差仍保持稳定。
• 存款增长：2022年上半年存款增长9.5%，占负债比重提升，带动负债端成本下行。

资产与负债结构

资产端

• 不良率：2022年上半年为1.02%，与2021年末持平。
• 关注率贷款占比：较年初下降10BP至1.32%。
• 拨备覆盖率：2022年上半年为290.06%，较上年末上升1.64个百分点。
• 贷款总额：预计2022年为3,461.696亿元，较2021年增长12.0%。
• 债券投资：预计2022年为1,378.783亿元，2023年增长11.74%，2024年增长12.00%。

负债端

• 负债总额：预计2022年为5,064.667亿元，较2021年增长12.0%。
• 存款：预计2022年为3,379.285亿元，较2021年增长9.5%。
• 同业负债：预计2022年为544.721亿元，2023年增长5.72%，2024年增长12.00%。
• 发行债券：预计2022年为988.721亿元，2023年增长10.0%，2024年增长12.00%。

财富管理业务

• 管理财富客户数：2022年上半年为120.36万户，较上年末增长9.4%。
• AUM（资产管理规模）：2022年上半年为3.47万亿元，较上年末增长9.1%。
• 私行达标客户数与AUM：分别增长7.5%和10.5%，显示零售业务转型成效显著。

投资建议与评级

• 投资评级：增持，维持2022年0.67倍PB估值。
• 盈利预测：预计2022年EPS为2.17元，2023年为2.53元，2024年为2.92元。
• 行业评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计10%以上。
• 公司相对表现：预计未来6个月内公司相对大盘涨幅为5%至15%。

风险因素

• 宏观经济波动：可能影响银行盈利能力。
• 货币政策变化：对净息差和资产质量产生影响。
• 监管政策调整：可能对业务模式和合规要求提出新挑战。
• 资产质量预期：房地产贷款不良率上升可能对资产质量形成压力。

重要数据来源

• 携宁科技云估值
• 万联证券研究所
• 公司公告
• 万得资讯

附注

• 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，仅用于万联证券客户参考。
• 报告内容不构成任何证券买卖的出价或征价。
• 投资者应结合自身情况及完整报告内容进行决策。