20160520-信达证券-石油开采行业研究_原油数据周报_原油库存小幅上升_价格逼近50美元_23页_862kb

原油数据周报总结

核心内容

本周原油数据周报分析了美国原油及成品油的库存、产销、价格和价差情况，并结合市场趋势和外部因素对油价进行了预测。整体来看，美国原油市场呈现小幅波动，价格逼近50美元/桶，库存与消费数据反映出市场供需的动态变化。

主要观点

• 库存情况：

  • 原油库存上升至541.29百万桶，较上周增加1.31百万桶，但剔除趋势影响后仍处于正常范围内。
  • 原油超常库存仍高于合理区间上限，显示出库存压力。
  • 汽油库存下降至238.07百万桶，高于合理区间；柴油库存下降至152.16百万桶。
  • 天然气库存上升730亿立方英尺，达到2.75万亿立方英尺，超出合理区间。

• 产销数据：

  • 美国油品日均消费量上升82.3万桶/日，高于合理区间。
  • 消费柴汽比为0.44，生产柴汽比为0.48，显示消费比例低于生产比例。
  • 柴油净出口是美国过剩产能的主要消化渠道，汽油与柴油净进口均有所下降。
  • 美国炼厂开工率升至90.5%，较上周上升1.4个百分点；原油输入量增加19.2万桶/日。
  • 汽油产出下降5.4万桶/日，柴油产出上升16万桶/日。

• 价格与价差：

  • 本周美国炼油加权价差为20.1美元/桶，较上周下跌1.09美元/桶，相当于裂解价差率为35.8%。
  • 实际炼油价差为22.26美元/桶，较上周下跌1.88美元/桶。
  • 汽柴油价差为6.2美分/加仑，相当于2.6美元/桶，柴油对汽油折价，但零售价差较上周有所减少。
  • 原油现货均价为36.56美元/桶，上涨1美元/桶；汽油零售价格为每加仑234.5美分，柴油零售价格为每加仑229.7美分。

关键信息

1. 原油库存

• 原油库存：541.29百万桶，较上周上升1.31百万桶。
• 超常库存：高于合理区间上限。
• 商储原油库存可供应全美需求33.6天，较上周减少0.1天。

2. 汽油库存

• 汽油库存：238.07百万桶，高于合理区间。
• 超常库存：下降304.32万桶。
• 汽油储备天数：24.9天，较上周减少0.5天。

3. 柴油库存

• 柴油库存：152.16百万桶，超常库存下降491.04万桶。
• 柴油储备天数：37.1天，较上周减少0.9天。

4. 成品油库存

• 成品油库存：827.45百万桶，高于合理区间。
• 成品油超常库存下降651.02万桶。

5. 消费情况

• 油品消费上升82.3万桶/日，高于合理区间。
• 汽油消费上升9.7万桶/日，柴油消费上升31.2万桶/日。
• 燃料油消费上升34万桶/日，处于合理区间；其他油品消费下降29.1万桶/日。

6. 生产情况

• 原油输入量上升19.2万桶/日。
• 汽油产出下降5.4万桶/日，柴油产出上升16万桶/日。

7. 柴汽比

• 消费柴汽比：0.44，较上周上升2.8个百分点。
• 生产柴汽比：0.48，较上周上升1.8个百分点。

8. 炼厂开工率

• 炼厂开工率：90.5%，较上周上升1.4个百分点。

9. 价格与价差

• 炼油价差：20.1美元/桶，下跌1.09美元/桶。
• 实际炼油价差：22.26美元/桶，下跌1.88美元/桶。
• 汽油-原油价差：21.15美元/桶，下跌0.66美元/桶。
• 柴油-原油价差：18.54美元/桶，下跌0.2美元/桶。
• 汽柴油价差：6.2美分/加仑，相当于2.6美元/桶。

10. 原油价格

• WTI原油价格：48.16美元/桶
• 布伦特原油价格：48.81美元/桶
• 天然气价格：2.04美元/百万英热单位

风险因素

• 地缘政治局势可能对油价产生较大干扰。
• 厄尔尼诺现象可能影响全球能源需求和供应格局。

数据来源与研究团队

• 数据来源：EIA
• 研究团队：
  • 郭荆璞：能源行业首席分析师，信达证券研发中心副总经理，擅长经济周期模型分析。
  • 王见鹿、陶伊雪：研究助理，分别负责能源及消费行业研究。

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