20160603-信达证券-石油开采行业研究_原油数据周报_原油库存下降_油价突破50美元_23页_857kb

原油数据周报总结

核心内容概述

本报告为2016年第23周的原油数据周报，主要分析美国原油及成品油的库存、产销、价格与价差变化，并结合市场背景与风险提示，为投资者提供行业研究参考。

主要观点

1. 原油库存下降，但超常库存仍高于合理区间

• 原油库存：本周下降至535.7百万桶，较上周减少1.37百万桶。
• 趋势调整后库存：处于正常范围内，但超常库存仍高于合理区间上限，较上周小幅下降。
• 原油储备天数：商储原油库存可供应全美需求32.9天，较上周减少0.2天。

2. 成品油库存全面下降，但汽油和柴油库存仍高于合理区间

• 汽油库存：下降至238.62百万桶，高于合理区间。
• 柴油库存：下降至149.62百万桶。
• 成品油库存：整体下降至829.4百万桶，高于合理区间。
• 天然气库存：上升820亿立方英尺，达到2.91万亿立方英尺，超出合理区间。

3. 油品消费下降，柴汽比持续失衡

• 油品消费：过去一周日均下降8.3万桶，高于合理区间。
• 汽油消费：上升20万桶/日。
• 柴油消费：下降26.1万桶/日。
• 柴汽比：消费柴汽比为0.39，生产柴汽比为0.48，消费柴汽比低于生产柴汽比。
• 净进口变化：汽油和柴油净进口均有所下降。

4. 炼厂开工率回升，原油输入量下降

• 炼厂开工率：达到89.8%，较上周上升0.7个百分点。
• 原油输入量：下降7.3万桶/日。

5. 价格与价差情况

• 原油价格：本周WTI原油价格为49.17美元/桶，布伦特原油价格为50.04美元/桶。
• 炼油加权价差：22.09美元/桶，较上周上涨2.04美元/桶。
• 实际裂解价差：26.48美元/桶，较上周上涨0.53美元/桶。
• 汽柴油价差：4.9美分/加仑，相当于2.06美元/桶。
• 零售价差：柴油对汽油折价，两者零售价差较上周有所减少。

6. 市场影响因素

• 风险提示：地缘政治和厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。

关键信息

数据图表说明

本报告包含多个图表，涵盖以下内容：

• 原油库存及合理区间
• 汽油库存及合理区间
• 柴油库存及合理区间
• 炼厂开工率及合理区间
• 汽柴油价差与盈利空间
• 汽油、柴油及成品油超常库存与价差关系
• 原油现货价格与零售价格
• 炼油加权价差与实际价差
• 油品消费趋势与价差变化

研究团队介绍

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学与罗格斯大学，现任信达证券研究开发中心副总经理，擅长经济周期模型分析，覆盖能源化工领域。
• 王见鹿：研究助理，英国华威大学经济、政治与国际关系学硕士。
• 陶伊雪：研究助理，麦考瑞大学国际贸易与商法硕士。

联系方式

投资建议与评级说明

风险提示

• 证券市场存在盈利与亏损风险，投资者需谨慎评估。
• 本报告不构成投资建议，不保证信息的准确性与完整性。
• 地缘政治和厄尔尼诺等因素可能对油价产生显著影响。