20141110-上海证券-电子行业_2015年投资策略-LED照明和可穿戴_点亮环保健康新时代_17页_1mb

电子行业2015年投资策略总结

核心内容概述

本文主要分析了2014年1~9月电子行业整体及子行业的发展情况，并提出2015年的投资策略。核心内容包括电子行业整体增长、可穿戴设备和LED照明市场的发展前景、行业估值分析以及重点公司推荐。

主要观点

• 电子行业整体持续增长：电子行业整体保持10%以上的增长，亚太地区增速放缓，而美国市场因经济复苏而增速加快，对全球市场增长起到支撑作用。
• 可穿戴设备推动健康需求：iPhone6搭载的健康应用展示了可穿戴设备在健康数据监测方面的潜力，未来可穿戴设备将广泛应用于生活各个领域，形成新的商业价值。
• LED照明市场进入成熟期：LED白光价格已接近节能灯，通用照明市场增长速度将超过价格降幅，企业盈利能力有望恢复。市场将逐步向上游寡头转移。
• 半导体行业景气度提升：全球半导体月销售额连续增长，其中NAND Flash和SSD市场表现突出，三星和SK海力士在市场中占据主导地位。
• 智能手机和智能电视需求强劲：智能手机出货量突破10亿部，保持20%的增速；智能电视对大尺寸面板需求持续增长，但传统显示器面临萎缩。
• 电子板块估值偏高：电子板块整体估值偏高，部分子板块如集成电路、半导体材料估值超过75倍，而LED、显示器件等估值相对较低。
• 重点公司推荐：分析师建议关注芯片设计和通用照明领域，推荐公司包括盈方微、北京君正和乐视网等。

关键信息

电子行业收入与利润增长

半导体行业表现

• 全球半导体销售额：截至2014年9月，全球半导体月销售额达290亿美元，同比增长8.01%。
• 存储芯片市场：NAND Flash和SSD市场增长显著，三星在NAND Flash市场占有率约40%，SK海力士在SSD市场占有率约26%。
• DRAM市场：价格稳定，三星在DRAM市场占有率持续增长。

可穿戴设备趋势

• 应用驱动发展：健康数据应用推动可穿戴设备发展，预计未来1~2年将快速增长，5年内达到成熟市场。
• 重点企业：盈方微、北京君正、乐视网等公司在可穿戴设备领域具备发展潜力。

LED市场分析

• 价格趋势：LED平均售价从年初的32.30美元/千流明下降至27.90美元/千流明，降幅13.62%。
• 市场前景：LED通用照明市场进入成熟发展期，价格降幅将小于需求增长，市场将逐步被LED占据。

电子板块估值

• 整体估值：电子板块市盈率处于历史中位靠上，约为50倍。
• 子板块估值：集成电路、半导体材料等估值较高，超过75倍；LED、显示器件等估值相对较低。

重点公司推荐

行业发展趋势判断

• 可穿戴设备：将创造真实需求，未来2~5年将迎来快速增长。
• LED通用照明：进入成熟发展期，价格将逐步与节能灯持平，市场需求持续释放。

投资建议

• 关注领域：低端芯片设计、通用照明领域的芯片制造与应用产品销售。
• 推荐公司：盈方微、北京君正、乐视网等，具备较高增长潜力。

其他信息

• 分析师承诺：分析师倪济闻独立、客观地出具报告，不与投资评级直接相关。
• 免责条款：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议。