20240526-国投证券-有色金属行业周报_欧美制造业PMI改善_金属价格高位震荡_18页_1mb

有色金属行业周报核心分析

行业整体情况

本周有色金属行业报告指出，中美欧制造业PMI偏强，美国5月初值50.9和欧元区47.4，国内市场因政策支持基建，提振工业金属需求。美联储会议纪要显示通胀担忧加剧，美元回升导致金属价格高位震荡。金属整体表现波动，LME和SHFE期货收盘价反映价格变动。

关键金属分析

• 铜：供应预期修护，LME铜价报10334美元/吨下跌3.56%，国内沪铜价84050元/吨微跌0.24%。需求疲软，铜杆企业开工率环比下降。库存累库，建议关注金诚信等股票。
• 铝：供应偏紧，LME铝价2658美元/吨上涨1.41%，国内沪铝价20855元/吨下跌0.67%。需求受高价影响，铝型材龙头企业开工率下降。库存小幅累库，关注西部矿业等。
• 稀土与能源金属：稀土进口同比下降43%，价格承压但支撑;锂价震荡，产量稳需求观望;镍供给扰动持续，价格波动;钴价反弹，受政策利好影响。

其他金属表现

• 锡：供需偏紧，价格回调。
• 贵金属：黄金高位震荡，因美联储纪要偏鹰，避险情绪高企。
• 稀有金属：钼、钨、钛等受政策支持价格稳。

市场动态与风险

国内外因素协同影响市场：国内基建政策增强需求，海外能源金属战略重要性凸显;风险包括金属价格大幅波动、需求下滑及宏放示预期不足。

投资建议

维持领先大市-A评级，推荐关注金诚信、西部矿业、永兴材料等股票，目标价明确。需注意美联储降息预期和政策风险。

风险提示

金属价格波动、需求下滑、宏观因素不及预期可能影响投资回报。