20180528-渤海证券-创新型债券周报_转债延续跌多涨少_一级市场持续降温_13页_1mb

报告摘要

可转债与可交换债市场总结

核心内容

本周可转债市场整体表现低迷，中证转债指数下跌1.51%。同期股市普遍下跌，上证综指下跌1.63%，深成指下跌2.10%，中小板回落1.15%，创业板回落1.75%。其中，汽车、医药生物和交通运输板块表现较好，分别上涨3.58%、1.84%和1.70%；而非银金融、钢铁和采掘行业跌幅较大，分别下跌2.22%、2.42%和3.66%。中债新综合指数同期回升0.23%。

主要观点

转债涨跌情况：本周转债个券跌多涨少，涨幅前三的转债为康泰转债（+9.69%）、万信转债（+6.85%）和鼎信转债（+3.97%），对应正股康泰生物、万达信息和鼎信通讯分别上涨6.92%、7.38%和7.29%。
跌幅前三的转债：太阳转债（-5.86%）、宝信转债（-7.43%）和铁汉转债（-8.66%），对应正股太阳纸业、宝信软件和铁汉生态分别下跌9.33%、10.58%和16.86%。
发行情况：本周有10只可转债公布发行进度更新，其中8家公司披露董事会预案，2家公司通过股东大会。无可交换债公布发行进度更新。

关键信息

待发行转债：共10只，涉及公司包括欧派家居、一心堂、中鼎股份、上海环境、清水源、傲农生物、荣晟环保、华脉科技、赛为智能、源森油茶。
发行规模：从董事会预案的公司来看，发行规模总计为52.38亿元，其中欧派家居发行规模最大，为18亿元。
发行期限：多数转债发行期限为6年，仅赛为智能和源森油茶为3年。
募集方式：9只为公募发行，1只为私募发行。

资产支持证券市场总结

核心内容

本周新发行5只资产支持证券，共募集资金231亿元。其中2只为证监会主管ABS，2只为银监会主管ABS，1只为交易商协会主管ABN。截至2018年5月25日，市场存量资产支持证券共计1320只，余额共计1.92万亿元。

主要观点

新发行情况：本周资产支持证券发行总量较大，其中工元2018年第三期个人住房抵押贷款资产支持证券发行规模最大，为109.43亿元。
存量结构：从数量占比看，租赁租金、应收账款、小额账款、基础设施建设和信托受益权占前五；从余额占比看，个人住房抵押贷款、小额贷款、应收账款、租赁租金和信托受益权占前五。

关键信息

存量规模：总资产支持证券余额达1.92万亿元。
主要类型：个人住房抵押贷款、小额贷款、应收账款为市场主流基础资产类型。

绿色债券市场总结

核心内容

本周新发行6只绿色债券，共募集资金271.10亿元，均为绿色金融债。其中4只为农发行发行的政策银行债，2只为绿色商业银行债券。截至2018年5月25日，我国存量绿色债券共461支，余额为9091.18亿元。

主要观点

新发行情况：绿色债券发行以政策银行债为主，农发行发行4只，徽商银行和昆仑银行各发行1只绿色金融债。
存量结构：绿色债券普遍评级较高，AAA级债券数量最多，共224只，另有148只无评级债券，其中政策金融债占109只。

关键信息

发行利率：农发行绿色债券利率在3.89%-4.98%之间，徽商银行和昆仑银行绿色债券利率在4.30%-5.50%之间。
存量规模：绿色债券余额达9091.18亿元。

项目收益债券、发改委专项债券与创新创业公司债券市场总结

核心内容

本周新发行发改委专项债券1只，18中原银行债，发行面额15亿元，期限为3年，票面利率4.79%。同时，新发行创新创业公司债券1只，18元禾01，发行面额7亿元，期限为5年，票面利率5.18%。无项目收益债发行。

主要观点

发改委专项债券：18中原银行债为本周唯一新发行的发改委专项债券，发行面额15亿元，主体与债项评级均为AAA。
创新创业公司债券：18元禾01为本周唯一新发行的双创债，发行面额7亿元，债项评级为AAA。
存量情况：项目收益债存量为142只，余额为1063.20亿元；发改委专项债券存量为354只，余额为4024.80亿元；双创债存量为41只，余额为145.48亿元，其中无评级债券数量最多，共16只。