20180119-渤海证券-创新型债券周报_转债个债跌多涨少_新债发行数量不高_13页_649kb

可转债与可交换债周报总结

核心内容概述

本周可转债与可交换债市场表现分化，整体以下跌为主，部分个券表现优于市场。同时，新债发行数量较低，仅有5只可转债上市，且部分表现不佳。

主要观点

• 市场回顾：

  • 上证转债指数本周上涨0.67%，而股市整体分化，上证综指上涨2.24%，深成指上涨0.21%，中小板和创业板分别下跌2.12%和2.97%。
  • 申万一级行业中，银行、非银金融和房地产涨幅领先，采掘、有色和国防军工跌幅较大。
  • 中债新综合指数小幅下跌0.07%。

• 个券表现：

  • 蓝思转债、宝信转债、永东转债和顺昌转债表现较差，跌幅分别为2.92%、4.15%、4.33%和4.33%。
  • 宁行转债、格力转债和光大转债涨幅领先，分别为3.43%、2.47%和2.18%，对应正股涨幅分别为6.97%、3.05%和2.89%。

• 新上市转债表现：

  • 本周新上市5只转债，其中蓝思转债当日开盘即跌破面值，吉视转债收盘跌破面值。
  • 其他4只新债开盘价均高于面值，但吉视转债表现不佳。

• 待发行转债：

  • 本周有11只可转债发行进度更新，常熟银行、太阳纸业和蓝思科技已进入实施阶段。
  • 6家通过股东大会批准，1家过发审委，1家披露董事会预案。
  • 本周有3只可交换债发行进度更新，均为披露董事会预案。

关键信息

• 可转债表现：

  • 蓝思转债：下跌0.00%，正股蓝思科技下跌0.00%。
  • 太阳转债：下跌2.33%，正股太阳纸业下跌0.20%。
  • 航电转债：下跌0.04%，正股中航电子下跌1.04%。
  • 吉视转债：下跌0.15%，正股吉视传媒上涨1.02%。
  • 宁行转债：上涨3.85%，正股宁波银行上涨6.97%。
  • 格力转债：上涨2.66%，正股格力地产上涨3.05%。
  • 光大转债：上涨2.34%，正股光大银行上涨2.89%。

• 资产支持证券：

  • 本周共14只资产支持证券披露发行公告，其中9只为证监会主管ABS，3只为银监会主管ABS，2只为交易商协会主管ABN。
  • 截至1月17日，市场存量资产支持证券共计1231只，余额1.80万亿元。
  • 从数量占比看，租赁租金、应收账款、小额账款、基础设施建设和企业贷款占前五位，共计61.98%。
  • 从余额占比看，个人住房抵押贷款、小额贷款、应收账款、租赁租金和信托收益权占前五位，共计54.53%。

• 绿色债券：

  • 本周新发行6只绿色债券，其中5只为农发行增发的政策银行债，期限3到10年，票息在3.83%至4.98%之间。
  • 1只为中电投融和融资租赁有限公司发行的中期票据。
  • 截至1月17日，我国存量绿色债券共305支，规模4929.74亿元，AAA级债券数量最多，共163只。

• 其他债券类型：

  • 本周无项目收益债券、发改委专项债券与创新创业公司债券发行。
  • 项目收益债存量为89只，余额585.1亿元，AA级债券数量最多。
  • 发改委专项债券存量为314支，余额3673.6亿元，AA级债券数量最多。
  • 创新创业公司债券存量为24只，余额45.78亿元，超过半数无评级。

图表目录

• 图1：资产支持证券存量（数量占比）
• 图2：资产支持证券余额占比
• 图3：绿色债券整体评级情况
• 图4：项目收益债整体评级情况
• 图5：发改委专项债券整体评级情况

表格目录

• 表1：本周转债表现一览
• 表2：本周新上市转债表现一览
• 表3：待发行可转债进度更新一览
• 表4：待发行可交换债进度更新一览
• 表5：本周披露发行公告的资产支持证券
• 表6：新发行绿色债券一览

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持
• 行业评级：看好、中性、看淡

重要声明

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