20160914-中国银河-行业研究参考_13页_719kb

行业研究参考总结

核心内容概览

本报告汇总了多个行业的最新动态与投资策略，涵盖环保、汽车、人工智能、燃气、电子、公用事业、医药生物、酒店与休闲旅游等板块，旨在为投资者提供参考。

环保行业

主要观点

• PPP项目进展：财政部第三批PPP示范项目评审已完成，专家意见形成清单，即将公开发布。
• 投资建议：
  • 龙头公司：首推碧水源。
  • 体量较小标的：推荐津膜科技（停牌）、博世科。
  • 水务运营类公司：瀚蓝环境受益。
• 趋势分析：
  • 第三批项目数量大幅增加（较前两批分别增长39%和552%），预计最终有半数项目入选。
  • 项目落地率提高，评审标准公开透明，鼓励民企参与。
• 风险提示：关注PPP项目应收账款问题及政策执行情况。

汽车行业

主要观点

• 中报表现：行业分化明显，整车企业盈利改善，零部件企业表现分化。
• 投资策略：
  • 低估值、盈利改善：推荐国机汽车、威孚高科。
  • 新能源整车：推荐江淮汽车、东风汽车。
  • 自动驾驶与车联网：推荐保千里、万安科技、拓普集团、金固股份、双林股份、四维图新、宁波高发、兴民智通、得润电子。
• 行业数据：
  • 存货周转加快，行业主动去库存。
  • 经营性现金流持续改善，零部件企业表现优于整车。
• 风险提示：经济下行、新能源车销量不及预期、智能化进程缓慢。

人工智能与消费电子

主要观点

• 政策推动：国务院发布《消费品标准质量提升规划（2016—2020年）》，明确推动智能家居、智能穿戴、智能医疗等领域的智能化发展。
• 投资建议：
  • 智能穿戴：九安医疗、奋达科技。
  • 智能家居：和而泰、大华股份。
• 趋势分析：
  • 消费端人工智能化更具优势，数据采集便利性高，渗透率提升快。
  • 智能家居从概念走向主题，具备标准化和产品化趋势。

燃气行业

主要观点

• 消费量增长：1-7月天然气消费量同比增长8.8%，进口量增加，对外依存度达35%。
• 价格趋势：综合气源成本持续下降，门站价格存在下调空间。
• 投资建议：
  • 推荐大通燃气（分布式天然气应用）、深圳燃气（现货LNG价格下行）、百川能源（异地并购）。
• 政策动向：环保税即将落地，推动气价改革，利好监测与固废板块。
• 风险提示：油价上涨、政策推进不及预期。

电子行业

主要观点

• 面板价格上涨：受供需改善影响，8月主要尺寸面板价格上扬，9月继续上涨。
• 国产化趋势：国内高世代液晶面板生产线加速投产，预计2017年大陆面板出货量将超韩国。
• 投资建议：
  • 推荐华东科技（全球首次使用金属氧化物技术）、深天马A、京东方A、TCL集团。
• 风险提示：产能过剩、需求疲软、技术风险。

公用事业与环保税

主要观点

• 环保税立法进展：《环境保护税法（草案）》进入人大审议阶段，预计年内出台。
• 税负平移：将现行排污费改为环保税，税额下限与现行排污费一致。
• 重点税种：大气、水、固废、噪声等，危废税额高达1000元/吨。
• 风险提示：板块系统性估值回调、政策落地速度不及预期。

医药生物行业

主要观点

• 两票制影响：推动医药流通行业集中度提升，促进企业整合。
• 福建案例：两票制加快了流通行业整合，国控在福建实现年复合增速40%。
• 投资建议：
  • 推荐上海医药、国药股份、英特集团、瑞康医药、嘉事堂、柳州医药、鹭燕医药、海王生物等龙头公司。
• 风险提示：并购不达预期、政策执行风险。

酒店、餐馆与休闲旅游

主要观点

• 生态旅游：国家发改委与旅游局发布《全国生态旅游发展规划》，重点区域纳入发展计划。
• 黄金周预热：出游预定持续火爆，丽江、泰国成为热门目的地。
• 中报表现：景区总体业绩稳健增长，部分受天气影响，但通过促销缓解。
• 投资建议：
  • 推荐低估值景区股：黄山旅游、张家界、峨眉山A、中青旅。
  • 推荐超跌错杀股：宋城演艺。
  • 推荐出境游个股：众信旅游、凯撒旅游。
  • 关注国企改革相关股：岭南控股、金陵饭店。
• 行业数据：
  • 8月餐饮旅游指数上涨2.92%，PE为48.31。
  • 出境游6月国际航线客运量同比增长31.8%。
  • 景区接待量分化，如张家界增长2.26%，黄山下降7.2%。

投资建议与风险提示

投资建议

• 持续关注PPP项目名单及落地情况。
• 关注低估值、盈利趋好的汽车与电子行业公司。
• 把握智能家居、人工智能、环保税等政策导向下的投资机会。
• 重点配置优质景区与出境游个股。

风险提示

• 政策执行不及预期。
• 行业周期性波动。
• 技术与市场不确定性。
• 经济下行压力。

附：产品信息

• 适用对象：稳健型及以上风险承受能力的投资者。
• 产品经理：李召，证券行业从业经验超过8年，具备基金从业资格与投资咨询执业资格。
• 联系方式：电话：027-87895806，邮箱：lizhao@chinastock.com.cn
• 免责声明：本产品为研究参考类资讯，不构成投资建议，客户需自行判断与决策。