20180813-上海证券-教育行业周报_民促法实施条例送审稿发布_关注政策边际变化_11页_993kb

教育行业周报总结

一、核心内容概述

本周教育行业整体表现优于大盘，A股、港股及美股均实现上涨。教育行业政策动态方面，司法部发布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》，引发市场对民办教育政策变化的关注。该送审稿在原有基础上，对民办教育的分类管理、招生政策、关联交易等方面进行了更严格的规范和调整。

二、主要观点与关键信息

1. 上周市场表现

• A股：教育板块整体上涨 4.01%，涨幅较大的个股包括拓维信息（19.81%）、电光科技（12.90%）、全通教育（11.35%）等，跌幅较大的包括秀强股份（-3.35%）、科斯伍德（-2.88%）等。
• 港股：教育板块整体上涨 3.05%，希望教育（15.51%）、中国新华教育（7.89%）等表现突出，博骏教育（-0.80%）是唯一下跌个股。
• 美股：教育板块整体上涨 3.17%，好未来（6.63%）、四季教育（6.53%）等表现较好，博实乐（-4.58%）等跌幅较大。

2. 行业最新动态

• 新东方：启动15亿教育文化产业基金，聚焦教育及泛教育文化领域，计划设立美元基金。
• 上海新纪元教育集团：拟再次赴港上市，业务涵盖K12教育体系。
• 米来未来：与立思辰达成战略合作，推动幼教信息化发展。
• 金太阳教育集团：开启赴美上市之路，提出五年内发展1500所幼儿园等目标。
• 好未来：与上海市教委签署教育信息化2.0战略合作。
• 索尼与北大合作：发布计算思维编程教程及KOOV教育者资源包，进军少儿编程领域。
• 升学教育：完成近亿元A轮融资，转型为在线直播教学模式。
• 考拉阅读：获2000万美金B轮融资，日活用户增长近百倍。

3. 政策变化要点分析

• 第十二条：明确禁止通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校，对采用VIE架构的港股上市公司影响较大。
• 第七条：限制公办学校参与营利性民办学校，规范非营利性民办学校与公办学校之间的合作，强调不得以品牌输出方式获得收益，旨在遏制“名校办民校”现象。
• 第三十一条：允许民办学校在审批机关核定的办学规模内自主招生，适当松绑跨区域招生限制，推动“公民同期招生”政策落地。
• 第四十五条：强化关联交易监管，扩大监管范围至所有民办学校，明确教育部门和人社部门的监管职责。

三、投资建议

当前仍处于《民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》的征求意见阶段，具体政策落地尚不明确。送审稿的发布可能对以下方面产生短期影响：

• 上市公司收购非营利性学校资产的进程可能受阻；
• 非营利性学校通过协议控制方式上市将面临更多限制。

建议投资者密切关注送审稿的后续进展，以判断政策对行业的影响程度。

四、分析师承诺与免责条款

• 分析师周菁承诺独立、客观地出具报告，不与具体投资建议直接或间接相关；
• 报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议；
• 公司具备证券投资咨询业务资格，对信息和建议的变更不承担责任。

五、投资评级体系

股票投资评级（6个月内）

行业投资评级（12个月内）

六、总结

本报告重点分析了教育行业近期的市场表现及政策动态，强调了《民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》对民办教育分类管理、招生政策、关联交易等方面的调整。这些变化可能对教育行业尤其是港股和美股中涉及非营利性民办学校的公司产生较大影响。建议投资者关注政策后续进展，并结合公司基本面和市场环境做出投资决策。