20250411-西南证券-开立医疗-300633.SZ-24年业绩符合预期_招投标持续回暖_6页_1mb

开立医疗2024年年报点评总结

开立医疗发布2024年年报，数据显示：营业收入201亿元，同比下降5%，归母净利润14亿元，同比下降687%，扣非归母净利润11亿元，下降751%。业绩波动主要受国内医疗反腐和医院招标减少影响。

分季度看，收入和利润变化显著：2024Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入分别为48/53/39/62亿元，同比变动13%/-65%/-92%/-56%；归母净利润分别为1/0.07/-0.06/0.3亿元，同比变动-276%/-477%/-2295%/-75%。

业务方面，超声收入约118亿元（下降33%），医用内窥镜收入约8亿元（下降64%）。公司推出高端超声产品S80和P80，以及兽用超声设备ProPetX11和ProPetE11，国际市场销售增长。

研发持续投入，2023年累计获软件著作权304项。超声和内窥镜业务在新产品和技术上有所推进，但短期利润承压。

盈利预测：2025-2027年预计归母净利润分别为41亿、48亿、59亿元，EPS预估0.95元、1.12元、1.36元，PE分别为32倍、28倍、23倍。

风险提示包括汇率波动、新产品研发风险、海外业务拓展不及预期、市场竞争等。

总结表明，公司面临短期挑战，但中长期有增长潜力，需关注招投标回暖和新产化进程。