20250810-华联期货-锌周报_基本面仍维持供增需减_35页_7mb

华联期货锌周报总结

华联期货锌周报发布于2025年8月10日，作者为陈小国等。报告分析锌市场基本面，维持供增需减的局面，供给端产量环比增加主要由于新产线投产，需求端处于传统淡季，终端消费疲软，库存维持低位，LME锌交割库存报8.15万吨，上期所库存14346吨，对价格形成支撑。宏观方面，美国经济数据疲软和美联储降息预期升温，国内制造业PMI表现弱，带来不确定性。周度观点建议对ZN2510合约进行区间操作，参考价格区间（21500, 23500）元/吨，同时建议企业利用虚值看跌期权保护库存。影响因素中，产量增加利空，需求淡季利空，库存低位利多；其他因素如进出口、市场情绪中性。整体市场偏向空头，需关注政策和库存变化。