20131208-招商证券-基础化工_产品价格周报-甲醇产业链产品价格普涨_22页_1mb_1mb

中性（维持）——2013年12月8日化工产品价格分析总结

核心内容

本周化工产品价格整体呈现涨跌分化态势，其中8种产品价格上涨，2种下跌，6种持平。行业景气指数为6，环比上升，表明市场整体景气度有所提升。主要上涨产品包括：硫酸、高压聚乙烯、聚丙烯、顺丁橡胶、丁二烯、纯苯、甲苯、尿素；主要下跌产品包括：硝酸、纯碱、草甘膦、有机硅等。市场供给紧张与需求变化是价格波动的主要原因。

主要观点

• 甲醇价格大涨：受季节性因素及国际供给紧张影响，国内甲醇价格在长三角地区上涨5.1%，预计短期内仍将震荡上扬。下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸也受到成本推动，价格上行。利好有远兴能源、威远生化。
• 聚合MDI价格续涨：由于宁波万华装置检修及瑞安企业控制出货，聚合MDI价格继续上涨，华东报价达16850元/吨。预计12月中下旬亨斯曼也将检修，价格有望进一步上涨，继续推荐万华化学。
• 丁酮价格续涨：因冬季液化气需求提升，丁酮成本上移，价格小幅上涨，但下游需求一般，预计涨幅有限。相关公司有齐翔腾达、天利高新。
• 草甘膦价格下跌：受环保执行不力、市场供给偏多及人民币升值影响，草甘膦价格下跌2.5%，现报价3.35万元/吨。后市需关注环保执行情况，利空新安股份、江山股份、扬农化工等。
• 有机硅价格下跌：因需求淡季及部分企业复产，市场供给增加，价格下跌1.4%。原料甲醇价格上涨，进一步压缩企业利润，利空新安股份等。

关键信息

产品价格变化

• 上涨产品：硫酸、高压聚乙烯、聚丙烯、顺丁橡胶、丁二烯、纯苯、甲苯、尿素。
• 下跌产品：硝酸、纯碱、草甘膦、有机硅、PET切片、粘胶短纤、DMC、丙烯腈、二氯甲烷、二氯乙烷。
• 持平产品：PP、己二酸、DMF、BDO、环氧丙烷、PTMEG、双酚A、丙烯酸、THF、PA66等。

价格涨跌幅TOP10

• 涨幅前五：丁二烯（7.2%）、硫酸（6.7%）、二甲醚（5.7%）、PP（5.5%）、甲醇（5.1%）。
• 跌幅前五：液氯（-5.5%）、草甘膦（-2.4%）、二氯乙烷（-1.7%）、丙烯腈（-1.6%）、二氯甲烷（-1.5%）。

行业数据

• 上证指数：2237
• 行业规模：
  • 股票家数：200（占比9.5%）
  • 总市值：9450亿元（占比4.1%）
  • 流通市值：6937亿元（占比3.5%）

行业走势分析

石化行业

• WTI原油上涨4.1%
• NYMEX天然气上涨4.3%
• 纯苯（FOB韩国）微跌1.6%
• 苯乙烯（FOB韩国）微跌2.2%
• 乙烯（东南亚CFR）微跌0.3%
• 丙烯（韩国FOB）微涨0.8%
• 丁二烯（东南亚CFR）上涨7.2%
• 硝酸（华东）下跌1.5%
• 二甲醚（长三角）上涨5.7%
• 醋酸（华东）上涨4.3%

橡胶行业

• 天然橡胶（上海地区）微涨1.4%
• 丁苯橡胶（华东1502）微涨1.7%
• 顺丁橡胶（BR9000）微涨1.6%

塑料行业

• LLDPE（余姚7042/吉化）微涨1.9%
• PP（余姚市场J340/扬子）上涨5.5%

煤化工行业

• 乙二醇微涨3.0%
• 甲醇（长三角）上涨5.1%
• 二甲醚（长三角）上涨5.7%
• 煤焦油（山西）持平
• 炭黑（黑猫N330）持平

氯碱行业

• 隔膜烧碱（30%折百）持平
• PVC（华东电石法）持平
• PVC（华东乙烯法）持平
• 液氯（长三角）下跌5.5%
• 盐酸（长三角31%）持平
• 电石（华东）持平
• 原盐（山东海盐）持平

聚氨酯行业

• DMC（华东）下跌1.4%
• 聚合MDI（华东）上涨5.1%
• 纯MDI（华东）微跌0.3%
• TDI（华东）微跌0.0%
• DMF（华东）下跌12.9%
• BDO（长三角）微跌1.1%
• 己二酸（华东）微跌0.0%
• 环氧丙烷（华东）微涨0.8%
• PTMEG（长三角）微跌1.0%
• 有机硅下跌3.7%

化纤行业

• 浆粕微涨0.1%
• 棉短绒持平
• 粘胶短纤（华东）微跌0.7%
• 粘胶长丝（华东）持平
• 涤纶短纤（华东）微涨1.3%
• 涤纶FDY（华东）微跌0.0%
• 锦纶FDY（华东）微跌0.0%
• THF持平
• PTMEG（长三角）微跌0.3%
• 氨纶40D（华东）持平

磷化工行业

• 磷矿石（摩洛哥）持平
• 磷矿石（湖北28%）持平
• 黄磷（长三角）持平
• 磷酸（澄星85%）持平
• 三聚磷酸钠（兴发95%）持平

化肥行业

• 硫磺（CFR中国现货价）上涨3.1%
• 硫酸（浙江巨化98%）上涨6.7%
• DAP（西南工厂褐色）持平
• DAP（长三角）持平
• MAP（四川金河55%）微涨1.2%
• 液氨（河北新化）微涨1.1%
• 尿素（华鲁恒升小颗粒）微涨0.3%
• 尿素（波罗的海小粒装）上涨4.1%
• 硝酸（华东）微跌1.5%
• 硝酸铵（陕西兴化）持平
• 氯化钾（青海盐湖60%）持平
• 硫酸钾（罗布泊51%粉）持平

农药行业

• 草甘膦（长三角）下跌2.4%
• 二乙醇胺持平
• 甘氨酸（河北）持平
• 纯吡啶（华东）持平
• 百草枯（沙隆达）持平

氟化工行业

• 多氟多氟化铝上涨1.5%
• 多氟多冰晶石持平
• 二氯甲烷（华东）微跌1.5%
• 三氯乙烯（华东）微涨2.3%
• 无水氢氟酸（华东）持平
• R22（巨化）微跌0.0%
• R134a（巨化）持平

其他行业

• 丙酮（华东）微涨3.2%
• 苯酚（华东）持平
• 双酚A（华东）微涨1.4%
• 间苯二酚微涨0.1%
• 环氧氯丙烷（华东）微涨3.0%
• 金属硅微涨1.6%
• 甲基环硅氧烷微跌1.4%
• 钛白粉（A型，攀钢）持平
• 钛白粉（R型，攀钢）持平

结论

整体来看，本周化工产品价格波动较大，部分产品因供给紧张和成本上升而上涨，而另一些产品则因需求疲软和市场供给增加而下跌。行业面临去产能化趋势，但部分产品如甲醇、聚合MDI、丁酮等因供给减少或成本上升而表现较好。投资者应关注供给变化和环保政策对价格的影响，维持“中性”投资评级。