20140630-长城证券-化工_产品价格周报-涤纶产业链价格继续普涨_24页_2mb

基础化工行业周报总结

投资评级

• 投资评级：中性（维持）

分析师信息

• 杨超：0755-83663214 | Email: ychao@cgws.com | 执业证书编号：S1070512070001
• 凌学良：010-88366060-8886 | Email: lxl@cgws.com | 执业证书编号：S1070512020003
• 余嫄嫄：021-61680360 | Email: yuyy@cgws.com | 执业证书编号：S1070512120001

联系人信息

• 陈宏亮：0755-83661411 | Email: chhl@cgws.com | 从业证书编号：S1070113080035

核心内容概述

• 上周基础化工行业整体表现平淡，但部分子板块如有机硅、日用化学品、其他化学原料涨幅较大，而磷肥是唯一下跌的子板块。
• 涤纶产业链价格继续普涨，表明该领域景气度有所提升。
• 建议关注具备转型潜力的个股及弱周期的中间体行业，如新都化工、青岛金王、华峰超纤、德联集团、联化科技。
• 周期性行业中，推荐浙江龙盛、闰土股份等染料行业个股。

主要观点

• 价格上涨品种：天然气（纽约现货价）、二氯甲烷（华东地区）、甲苯（华东地区）、硫酸钾（山东海化）、草甘膦（新安化工）、硫磺（固体）、纯苯（华东地区）、天然橡胶（上海）、涤纶FDY（中纤网）等。
• 价格下跌品种：液氯（华东地区）、醋酸（华东高端）、环氧氯丙烷（华东地区）、PVC乙烯法（华东）、WTI原油（WTI）、BDO（华东桶装）、BRENT原油（BRENT）、尿素（山东）、丁酮（华东地区）、聚丙烯（北京T30S）等。
• 原油走势：国际油价冲高回落，受欧元区经济数据低迷、美国原油库存增长及美国经济数据不及预期影响，短期关注伊拉克局势，长期关注全球经济复苏及原油需求。
• 产品分析：
  • 二氯甲烷因市场补货和库存下降上涨，但下游需求淡季限制涨幅。
  • 甲苯因国际油价、PX和外盘上涨，短期仍可能上涨。
  • 硫磺、氟化铝、磷酸等无机产品价格上涨。
  • 有机原料市场上涨品种较多，但醋酸价格下跌。
  • 农化产品市场中，硫酸钾和草甘膦价格上涨，尿素价格下跌。
  • 有机硅市场DMC和生胶价格上涨。
  • 塑料橡胶市场天然橡胶、顺丁橡胶、丁苯橡胶微涨，聚乙烯、聚丙烯微跌。
  • 聚氨酯市场涨跌互现，纯MDI、TDI、BDO等产品价格波动明显。

关键信息

• 上周上涨品种数占比从23.77%升至31.15%，下跌品种数占比从18.03%降至14.75%。
• 涤纶产业链价格普涨，显示行业景气度提升。
• 建议关注以下公司：联化科技、万华化学、德联集团、海利得、裕兴股份、华鲁恒升、华峰超纤、诺普信、青岛金王、新都化工。
• 各类产品价格走势及影响因素分析详见图表及表格。

表格概览

表1: 上周价格涨幅居前的品种

表2: 上周价格跌幅居前的品种

图表概览

• 图1：原油价格走势，国际原油价格冲高回落。
• 图2：主要石化产品价格走势，液化气价格上涨。
• 图3：主要无机产品价格走势，二氯甲烷价格上涨。
• 图4：主要有机产品价格走势，以涨为主。
• 图5：主要纯碱与氯碱价格走势，液氯价格下跌。
• 图6：主要农化产品价格走势，硫酸钾和草甘膦价格上涨。
• 图7：主要有机硅产品价格走势，价格上涨。
• 图8：主要塑料橡胶产品价格走势，橡胶价格上涨。
• 图9：主要聚氨酯产品价格走势，涨跌互现。
• 图10：主要化纤产品价格走势，涤纶产业链价格普涨。

重点推荐公司

• 联化科技：EPS 0.56（13A）→ 0.71（14E），PE 25（13A）→ 20（14E）。
• 万华化学：EPS 1.34（13A）→ 1.65（14E），PE 11（13A）→ 9（14E）。
• 德联集团：EPS 0.50（13A）→ 0.60（14E），PE 20（13A）→ 17（14E）。
• 海利得：EPS 0.23（13A）→ 0.40（14E），PE 29（13A）→ 16（14E）。
• 裕兴股份：EPS 0.41（13A）→ 0.56（14E），PE 41（13A）→ 29（14E）。
• 华鲁恒升：EPS 0.51（13A）→ 0.67（14E），PE 14（13A）→ 11（14E）。
• 华峰超纤：EPS 0.57（13A）→ 0.87（14E），PE 31（13A）→ 20（14E）。
• 诺普信：EPS 0.26（13A）→ 0.43（14E），PE 29（13A）→ 17（14E）。
• 青岛金王：EPS 0.17（13A）→ 0.23（14E），PE 65（13A）→ 47（14E）。
• 新都化工：EPS 0.32（13A）→ 0.50（14E），PE 33（13A）→ 21（14E）。

总结

• 行业表现：基础化工行业整体表现平稳，部分子板块如有机硅、日用化学品、其他化学原料涨幅较大。
• 产品价格：涤纶产业链价格普涨，但部分产品如液氯、醋酸、PVC乙烯法等价格下跌。
• 市场分析：国际原油价格冲高回落，受多种因素影响，短期关注伊拉克局势，长期关注全球经济复苏。
• 重点推荐：联化科技、万华化学、德联集团、海利得、裕兴股份、华鲁恒升、华峰超纤、诺普信、青岛金王、新都化工等公司值得关注。
• 建议方向：关注具备转型潜力的个股及弱周期的中间体行业，如新都化工、青岛金王、华峰超纤、德联集团、联化科技。