20180614-东北证券-易方达3年战略配售投资价值分析_8页_2mb

易方达3年战略配售投资价值分析总结

核心内容概述

易方达3年战略配售（基金代码：161131）是易方达基金管理有限公司推出的一只灵活配置型基金，封闭运作期为三年。在此期间，基金主要投资于通过战略配售方式获得的股票，同时也会配置固定收益类资产，以实现资产的长期稳健增值。该基金具有较高的投资风险，适合风险承受能力较强的投资者。

主要观点与关键信息

基金产品特点

• 战略配售为主：基金在封闭运作期内主要投资于战略配售股票，重点关注具有研发创新能力的“独角兽”企业。
• 灵活配置资产：基金资产中股票投资比例可占0%-100%，具备灵活调整投资组合的能力。
• 固定收益为辅：基金在债券投资方面采取类属配置与券种选择相结合的策略，以增强整体收益的稳定性。
• 业绩比较基准：沪深300指数收益率 * 60% + 中债总指数收益率 * 40%。

战略配售投资机会

• 政策支持：国家政策对新经济的支持力度增强，为“独角兽”企业通过CDR回归或直接IPO提供了契机。
• 稀缺投资标的：基金有望参与部分优质“独角兽”企业的战略配售，如小米、阿里巴巴、百度、京东、网易、腾讯等。
• 投资时机判断：在战略配售股票锁定期结束后，基金将根据市场环境和投资价值判断适时卖出。

基金经理与基金管理人

• 胡剑：经济学硕士，拥有丰富的固定收益投资经验，现任易方达固定收益研究部总经理。
• 纪玲云：经济学硕士，现任易方达固定收益研究部总经理助理。
• 付浩：经济学硕士，曾任权益投资总部副总经理，现任公募基金投资部总经理。
• 肖林：经济学学士，现任易方达瑞惠灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。
• 易方达基金公司：国内领先公募基金管理公司，资产管理规模达11898亿元，公募基金规模5528亿元，排名行业第三。

投资建议

• 适合投资者：有一定风险承受能力、预期获得超基准投资回报的投资者。
• 风险提示：存在折溢价风险及战略配售股票价格波动风险，投资者需谨慎评估自身风险偏好。

投资策略与资产配置

• 战略配售股票投资策略：基金将综合分析行业景气度、竞争格局、公司基本面、治理状况、估值水平、业务持续性及盈利确定性等因素，精选战略配售股票。
• 固定收益投资策略：通过类属配置与券种选择，优化债券投资组合，关注银行存款、同业存单等高价值资产。

风险收益特征

• 基金类型：混合型证券投资基金。
• 风险等级：预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

附：基金基本信息

• 投资目标：在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，实现基金资产的长期稳健增值。
• 投资范围：包括股票、债券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具等。
• 业绩比较基准：沪深300指数收益率 * 60% + 中债总指数收益率 * 40%。

分析师简介

• 陈殷：首席策略分析师，北京大学硕士，10年宏观策略研究经验。
• 许俊：策略分析师，伦敦政治经济学院硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 戴绍文：策略分析师，中央财经大学经济学硕士，2016年加入东北证券研究所。
• 孙树明：策略分析师，清华大学电机系硕士，2015年加入东北证券研究所。

重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成对任何人的投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告结论反映分析师真实观点，未受第三方影响。

投资评级说明

分析师联系方式

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