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战略配售公募基金获批及市场周报总结

核心内容

2018年6月6日，南方、华夏、汇添富、易方达、招商、嘉实6家基金公司获批发行封闭3年期战略配售灵活配置混合基金，即将展开募集。该基金旨在为新经济企业提供增量资金，融资规模预计在4000-6000亿元，若按每只基金规模300-500亿元测算，预计带来增量资金1800-3000亿元。这标志着公募基金参与“战略配售”投资的创新尝试，有助于推动新经济企业的发展。

主要观点

• 战略配售基金的意义：创新投资者渠道，为新经济企业提供稳定资金支持，有助于推动新经济企业发展。
• 融资对象：主要为红筹股（如腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易）及独角兽企业（如小米、大疆、蔚来汽车、Face++等）。
• 募资保障：若未达目标，将通过社保、基本养老保险、企业年金、职业年金等渠道补充资金，确保募资顺利完成。
• 市场表现：本周涨幅领先的主题包括江苏省国资、燃料电池、量子通信、卫星导航、南北船合并；跌幅领先的是网络游戏、CAR-T疗法、共享汽车、特斯拉、债转股。
• 主题超额收益：本月超额收益表现最好的主题包括风力发电、迪士尼、大央企重组、深圳市国资、地方国企等；表现最差的主题包括新能源汽车、浦东新区、机床、无人机、装饰园林等。
• 估值变化：本周PE上升幅度较大的主题包括建筑节能、CAR-T疗法、3D打印、仿制药等；PB上升幅度较大的主题包括太阳能发电、南北船合并、腾讯概念等。
• 未来展望：随着战略配售基金的启动，预计未来将有更多公募基金参与此类投资，持续支持新经济企业。

关键信息

战略配售基金详情

• 获批公司：南方、华夏、汇添富、易方达、招商、嘉实。
• 产品类型：封闭3年期战略配售灵活配置混合基金。
• 募资规模：每只基金下限300亿，上限500亿，预计6只基金带来增量资金1800-3000亿元。
• 目标企业：红筹股及独角兽企业，如腾讯、阿里巴巴、小米、大疆、蔚来汽车等。
• 募资渠道：优先通过国有银行及招商银行代销，若未达标则通过社保、基本养老保险、企业年金、职业年金等补充。

市场表现与主题收益

• 周涨幅领先主题：江苏省国资、燃料电池、量子通信、卫星导航、南北船合并。
• 周跌幅领先主题：网络游戏、CAR-T疗法、共享汽车、特斯拉、债转股。
• 月超额收益领先主题：风力发电、迪士尼、大央企重组、深圳市国资、地方国企。
• 月超额收益落后主题：新能源汽车、浦东新区、机床、无人机、装饰园林。

估值变化情况

• PE上升主题：建筑节能、CAR-T疗法、3D打印、仿制药等。
• PE下降主题：互联网金融、钴、小金属、腾讯概念等。
• PB上升主题：太阳能发电、南北船合并、腾讯概念、钴等。
• PB下降主题：领涨龙头、建筑节能、次新股、CAR-T疗法等。

风险提示

• 宏观政策风险：政策变动可能影响市场走势。
• 黑天鹅事件风险：全球突发风险可能对市场造成冲击。
• 行业研究覆盖风险：文中所提板块为策略角度筛选，不代表行业研究推荐，可能存在研究未覆盖的情况。

未来事件前瞻

• 2018/6/8-10：2018(第二十届)中国风险投资论坛。
• 2018/6/12：2018(第五届)中国企业竞争力夏季峰会。
• 2018/6/13-15：2018(第二届)中美精准医疗决策者合作发展论坛。
• 2018/6/15：中国国际金融发展论坛，聚焦金融服务科创经济新模式。

分析师信息

• 分析师：邓利军
• 证书编号：S1100115110002
• 联系方式：021-68595193 / dengli jun@cczq.com

研究机构信息

• 机构名称：川财证券研究所
• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 评级标准：
  • 买入：30%以上收益
  • 增持：15%-30%收益
  • 中性：-15%至15%收益
  • 减持：-15%以下收益

重要声明

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