> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** - 经济基本面持续弱修复，债牛或将延续；制造业出口表现亮眼，但消费和房地产复苏乏力。 - 财政政策扩张加快，但政策落实存在滞后性，预计对二季度经济拉动效果有限。 - 货币政策持续宽松，降息降准仍有空间，实际利率仍处高位。 - 三季度资金面扰动较小，特别国债扰动可能通过供给节奏影响债市，但“资产荒”延续推动债牛。
