20150322-招商证券-基础化工_周报-钛白粉价格反弹_百草枯价格走低_22页_1mb
报告摘要
基础化工行业周报总结（2015年03月16日-2015年03月22日）
核心内容
本周基础化工行业整体景气度有所回落，市场呈现部分产品价格上涨、部分产品价格下跌的态势。钛白粉价格反弹，而百草枯价格继续走低。涤纶价格收窄，市场仍处于弱势。行业面临去产能压力，复苏仍需等待，因此整体维持“中性”评级。
主要观点
- 市场表现：本周化工产品价格涨跌分化，16种产品中有6种价格上涨，9种下跌，1种持平。景气指数为-3，环比上升。
- 价格走势：
- 上涨产品：高压PE、PP、丁二烯、电石、PVC、氯化钾。
- 下跌产品：硫酸、盐酸、硝酸、烧碱、纯碱、顺丁橡胶、纯苯、甲苯、尿素。
- 重点产品分析：
- 钛白粉：国内金红石型钛白粉报价反弹，大型厂家上调300-500元/吨，市场报价1.17-1.2万元/吨。预计3-4月份价格有望继续反弹。
- 百草枯：价格延续下跌趋势，沙隆达报价下调至17000元/吨，红太阳报价下调至17500元/吨，市场需求一般，预计市场稳中有落。
- 涤纶：市场依然弱势，FDY和短纤价格分别下跌300元/吨和250元/吨，终端纺织需求未恢复，供给过剩，油价低位导致价格难振。
- 钾肥进口合同：白俄罗斯钾肥有限公司与中国签订的2015年钾肥大合同价格为CFR315美元/吨，略低于市场预期，折合港口成本2100元/吨，与国内市场报价基本一致，影响偏中性。
关键信息
行业数据概览
| 指标 | 数值（亿元） | 占比% |
|---|---|---|
| 股票家数（只） | 228 | 8.8 |
| 总市值 | 17795 | 4.0 |
| 流通市值 | 13152 | 3.6 |
产品价格涨跌幅TOP10
涨幅居前品种：
- 乙烯（东南亚CFR，6.7%）
- 电石（华东，3.9%）
- 己内酰胺（华东，3.9%）
- 二甲醚（长三角，3.3%）
- NYMEX天然气（2.7%）
- 二氯甲烷（长三角，1.4%）
- PVC（华东乙烯法，1.4%）
- PVC（华东电石法，1.2%）
- 丁二烯（东南亚CFR，0.9%）
- 环氧丙烷（华东，0.8%）
跌幅居前品种：
- 百草枯（沙隆达，-10.7%）
- 液氯（长三角，-9.6%）
- 对二甲苯（-6.1%）
- 苯乙烯（FOB韩国，-5.7%）
- 纯苯（FOB韩国，-5.7%）
- 甲苯（华东，-5.6%）
- 硬泡聚醚（华东，-5.1%）
- 苯胺（华东，-5.1%）
- WTI原油（-4.5%）
- 硝酸（华东，-4.4%）
重点公司财务指标
| 公司 | 股价（元） | 12EPS | 13EPS | 14EPS | 13PE | 14PE | PB | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 诺普信 | 15.99 | 0.36 | 0.33 | 0.28 | 62.5 | 57.1 | 7.2 | 强烈推荐-A |
| 金正大 | 37.59 | 0.78 | 0.95 | 1.11 | 44.2 | 33.9 | 4.3 | 强烈推荐-A |
| 康得新 | 36.99 | 0.73 | 0.71 | 1.05 | 53.4 | 35.2 | 7.3 | 强烈推荐-A |
| 万华化学 | 23.04 | 1.09 | 1.34 | 1.12 | 17.2 | 20.6 | 4.7 | 强烈推荐-A |
| 沧州明珠 | 20.79 | 0.37 | 0.44 | 0.49 | 50.6 | 42.4 | 4.7 | 强烈推荐-A |
行业分析
- 煤化工：乙二醇、甲醇、二甲醚等产品价格小幅波动，市场表现较为平稳。
- 氯碱：电石法PVC和乙烯法PVC价格略有上涨，但隔膜烧碱价格下跌，整体表现分化。
- 纯碱：氨碱法纯碱价格微跌，但市场预期未来可能回升。
- 氮肥及磷肥：尿素价格下跌，硝酸铵价格稳定，市场整体疲软。
- 农药：百草枯价格大幅下跌，草甘膦价格小幅调整，市场需求不足。
- 化纤：涤纶市场持续弱势，氨纶价格微跌，粘胶短纤价格稳定。
- 聚氨酯：DMF、环氧丙烷等产品价格略有波动，市场表现平稳。
- 有机硅及环氧树脂相关：价格波动不大，市场整体偏弱。
- 增塑剂：价格略有波动，市场供需关系未明显改善。
图表目录
- 图1：华东地区醋酸价格及价差走势
- 图2：华东地区醋酸乙烯价格及价差走势
- 图3：华东地区PVA价格及价差走势
- 图4：长三角地区二甲醚价格及价差走势
- 图5：华东地区煤头甲醇价格及价差走势
- 图6：华东地区炭黑价格及价差走势
- 图7：华东地区电石法PVC价格及价差走势
- 图8：华东地区乙烯法PVC价格及价差走势
- 图9：华东地区隔膜烧碱价格及价差走势
- 图10：华东地区纯碱价格及氨碱法价差走势
- 图11：华东地区液氨价格及煤头价差走势
- 图12：长三角硝酸价格及常压法价差走势
- 图13：陕西硝酸铵价格及价差走势
- 图14：华东地区尿素价格及煤头价差走势
- 图15：华东地区尿素价格及气头价差走势
- 图16：64%DAP西南出厂价及价差走势
- 图17：55%MAP四川金河出厂价及价差走势
- 图18：华东地区磷酸价格及湿法价差走势
- 图19：华东地区磷酸价格及热法价差走势
- 图20：华东地区三聚磷酸钠价格及湿法磷酸一步法价差走势
- 图21：华东地区三聚磷酸钠价格及热法磷酸二步法价差走势
- 图22：四川地区黄磷价格及价差走势
- 图23：长三角地区草甘膦价格及价差走势
- 图24：华东地区百草枯价格及价差走势
- 图25：华东地区氨纶价格及价差走势
- 图26：华东地区粘胶短纤价格及价差走势
- 图27：华东地区粘胶长丝价格及价差走势
- 图28：华东地区浆粕价格及价差走势
- 图29：华东地区PTA价格及价差走势
- 图30：华东地区涤纶FDY价格及价差走势
- 图31：华东地区涤纶短纤价格及价差走势
- 图32：华东地区锦纶FDY价格及价差走势
- 图33：华东地区锦纶切片价格及价差走势
- 图34：华东地区己内酰胺价格及价差走势
- 图35：华东地区锦纶切片价格及价差走势
- 图36：华东地区己内酰胺价格及价差走势
- 图37：华东地区聚合MDI价格及价差走势
- 图38：华东地区纯MDI价格及价差走势
- 图39：华东地区TDI价格及价差走势
- 图40：华东地区DMF价格及价差走势
- 图41：华东地区BDO价格及电石法价差走势
- 图42：华东地区BDO价格及顺酐法价差走势
- 图43：华东地区己二酸价格及价差走势
- 图44：华东地区环氧丙烷价格及价差走势
- 图45：华东地区PTMEG价格及价差走势
- 图46：华东地区DMC价格及价差走势
- 图47：华东地区双酚A价格及价差走势
- 图48：长三角地区DOP价格及价差走势
- 图49：长三角地区苯酐价格及价差走势
- 图50：华东地区纯苯价格走势
- 图51：华东地区丙烯腈价格走势
- 图52：华东地区苯乙烯价格走势
- 图53：华东地区丙酮苯酚价格走势
- 图54：华东地区环氧氯丙烷价格走势
- 图55：华东地区电石价格走势
- 图56：华东地区醋酐价格走势
- 图57：山西煤焦油价格走势
- 图58：华东地区苯胺价格走势
- 图59：华东地区聚醚价格走势
- 图60：PP中国到岸价走势
- 图61：上海地区天然橡胶价格走势
- 图62：长三角地区顺丁橡胶价格走势
- 图63：长三角地区丁苯橡胶价格走势
- 图64：长三角地区丁基橡胶价格走势
- 图65：长三角地区丁腈橡胶价格走势
- 图66：华东地区PX和PTA价格走势
- 图67：华东地区乙二醇价格走势
- 图68：华东地区PET切片价格走势
- 图69：磷矿石价格走势
- 图70：波罗的海小颗粒尿素价格走势
- 图71：氯化钾和硫酸钾价格走势
- 图72：长三角地区盐酸价格走势
- 图73：华东地区硫酸价格走势
- 图74：硫磺中国到岸价走势
- 图75：长三角地区液氯价格走势
- 图76：长三角地区丙烯酸及酯价格走势
- 图77：多氟多氟化铝价格走势
- 图78：多氟多冰晶石价格走势
- 图79：华东地区萤石价格走势
- 图80：浙江巨化R22价格走势
- 图81：浙江巨化R134a价格走势
- 图82：国内金红石型钛白粉价格走势
- 图83：基础化工行业历史PEBand
- 图84：基础化工行业历史PBBand
相关报告
- 《基础化工周报一丙烯酸价格续涨，纯碱价格走低》2015-03-16
- 《基础化工周报一节后补库，化工品价格普涨》2015-03-10
- 《基础化工周报一丙烯酸和尿素价格上涨》2015-03-01
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