20251207-国盛证券-电力行业周报_江浙2026电力交易方案出台_算电协同_鼓励新能源消纳_14页_1mb

江浙2026电力交易方案深化

• 浙江：首次要求年度交易电量占比不低于70%，中长期交易比例不低于90%；调整零售套餐参考价权重（年度60%、月度30%）；工商业用户直接参与频率由季度调整为月度；新增年度集中竞价与旬度集中竞价；引入“年度签约比例偏差回收”等结算机制；核电50%电量通过中长期交易；风电/光伏除政府授权合约外自愿参与绿电。
• 江苏：中长期交易电量占比90%；一类用户年度电量比例不低于60%；新增绿电小时级溯源、绿证收益按“三量取小”确定；新能源上网电量全部入市。
• “十五五”算电协同战略：国家能源局提出推动算力基础设施与新能源基地协同布局，新建数据中心绿电消费比例达80%；通过绿电直联、智能微电网等匹配算力负荷与新能源波动，支持AI算力发展，促进能源转型。

行情回顾

• 中信电力及公用事业指数本周涨0.01%，跑输沪深300指数1.26个百分点；板块超半数个股上涨，涨幅前五：闽东电力、郴电国际、内蒙华电等；跌幅前五：上海电力、电投产融、川能动力等。

投资建议

• 推荐火电板块（华能国际、华电国际等）和灵活性改造标的（青达环保、华光环能）；布局低估绿电运营（新天绿色能源、龙源电力）；长期关注核电（中国核电、中国广核）、水电（长江电力、国投电力）。

风险提示

• 原料价格超预期、项目建设延迟、绿证市场等政策变化风险。

重点数据

• 火电：环渤海动力煤价降至800元/吨；发电量同比下滑；部分个股如节能风电因发电量减少收益率承压。
• 碳市场：本周碳价上涨0.69%，累计成交累计8.25亿吨。
• 行业要闻：国家发改委扩大REITs范围、中国铀业IPO、核电雄安项目进展。